日本短观报告略疲软 央行暂难加息

　　王蔚祺

　　昨天外汇市场日元因此走软但跌幅有限

　　昨天公布的一季度日本央行短观调查报告显示，大型制造业企业的商业信心和前景预期略有下降。但企业的计划支出却高于先前预期。报告并未影响日本央行的加息预期，外汇市场日元因此走软但跌幅有限。

　　短观报告(Tankan Report)是日本最受关注的商业调查，昨天发布的一季度调查结果显示，日本的大型制造企业的商业信心指数从25的两年高点下跌到23，低于先前24的预期。大型制造企业的前景预测也下降到20，低于先前22的预期。日本的制造业是经济主要的增长动力，包括了至关重要的出口产业。

　　“制造业商业信心的下降，是由于一季度日本工业产出环比下降的预期造成的。日元升值、美国经济活动的减缓和原材料价格下跌对工业产出造成影响。”苏格兰皇家银行的经济学家山崎卫对《第一财经日报》表示，“美国经济的不确定性拖累了日本制造业的前景。”

　　反映日本消费需求强度的大型非制造业商业信心指数为22，低于23的先前预期。说明日本的消费支出并非如预想的强劲。但前景预期从去年四季度的20提高到23，表明对非制造业对未来的日本居民消费支出比较乐观。

　　“短观报告比预期的要弱，但不会阻碍日本经济复苏的道路，”

　　日本企业对未来的商业活动信心较高，短观报告显示在4月1日开始新财年，所有大型企业的计划资本支出将增长2.9%。其中大型非制造业企业的支出增幅高达3.1%，远远超过0.8%的预期。就业环境指数从-11下降到-12，这表明劳动力短缺可能继续恶化。

　　“今年企业在资本支出上表现积极，”巴克莱资本的驻日本的首席经济学家会田卓治(Takuji Aida)表示，“劳动力短缺将更加明显，因此我们将看到工资水平上涨。”

　　“日本央行目前在短观报告中找不到支持加息的机会，”Divyang表示，“同时日本的CPI也转为负值，本月发布的3月经济数据也可能比较不利。”

　　昨天外汇市场美元兑日元涨幅有限，仅从117.71最高上涨到118.07，但并未保持涨势。由于报告未改变利率预期，套利交易稳定增加，因此高收益货币兑日元上涨，澳元兑日元从95上涨到96.03；新西兰元兑日元从83.80上涨到84.78。