恒生银行3月29日外汇分析

　　恒生银行美元走势

　　除却兑日圆外，美元兑大部份主要货币均录得温和的升幅。日圆的升势主要受日本在年结前企业将资金调回该国，以及投资者避免触及由伊朗及西方的冲突加剧令局势不稳所带来的风险，纷纷为套息盘平仓带动。此外，由于伯南克向联合经济委员会作证的证词并没有暗示可能会减息，美元仍然维持涨势。尽管其承认妨碍经济增长的风险增加，但重申通胀仍然是联储局最为关注的事情。他解释联储局撤回收紧银根的取态是在于此举可增加该局实施货币政策的弹性，并强调该局未来的货币政策将取决于日后的情况。在次级房地产按揭市场方面，伯南克认为没有明显迹象显示该市场的问题已扩散至其它层面，但联储局会密切注视次按市场的情况。联储局亦排除了衰退的可能性，指经济于未来数季看来会继续以温和的步伐增长。不幸地，包括昨晚的耐用品订单在内，近期公布的数据似乎与其观点并不吻合。美国二月份耐用品订单仅上升2.5%，较市场预期的3.5%升幅为低。事实上，扣除波动性较大的运输设备，耐用品订下跌0.1%。目前看来，联储局似乎对息口前景仍未清晰，促使日后公布的经济数据对经济及利率走向更形重要。

　　欧罗兑美元

　　欧罗兑美元微跌，但交易波幅受限于60 点子。昨日欧罗区公布的经济数据强劲。在德国，具前瞻性的GFK 消费者信心指数在四月份由4.3 上升至4.4，显示在

增值税增加以后，消费信心正在回復。该国的消费物价在三月份按月增长0.3%，按年增幅由1.6%升至1.9%，高于市场预期的 1.8%。与此同时，欧罗区的货币供应在二月份按年增加10%，为十七年来最高增幅，而市场预期则为9.8%的增长。由于欧罗区货币供应增长迅速，而区内最大的经济体系德国的通胀加快，故市场对欧洲央行进一步加息的预期有所增加，并预料央行将在六月前将利率加至4%。

　　美元兑日圆

　　受联储局主席伯南克向国会其中一个委员会作供的证词拖累，美元兑日圆大幅回落。美元兑日圆录得两周以来最大的跌幅，从单日高位117.98 一度下滑至116.41。与此同时，欧罗兑日圆亦曾下跌接近200 点至155.56。于纽约交易时段收市，日圆仍处于强势，兑美元及欧罗分别报116.94/04 及155.71/81。除却伯南克的言論外，日圆的涨势亦受股市下泻影响，触发投资者为大量早前建立的套息盘平仓。于今早亚洲交易时段，日本公布二月份零售销售较市场预期疲弱，按年下跌0.2%，但此数据对未能遏止日圆的升势。日圆情绪显著转佳可能会带动美元兑日圆下试116.00 边界。短暂的阻力位亦下移至117.50。

　　黄金现货价

　　昨晚金价扬升。于纽约交易时段早段，现货价最高曾攀升至每盎司669.45 美元，尽管整个交易日的波幅在10 美元之内，最后收报666.20 美元。目前而言，众多因素均有利金价的走向。值得注意的是，传言指美国军舰遭伊朗袭击以及英国已派出军队拯救十五名被伊朗扣留的海军，令中东的地缘政治风险增加，但有关报导其后被否认。与此同时，

原油价格上涨亦增加黄金用以对冲通胀风险的价值。金价于短期内能否突破700 美元关口可能取决于上述问题是否以外交层面解决。