宋德才：风险打压利差交易

　　美元兑日元周三录得两周来最大跌幅，追随美国股市的跌势，美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克暗示，房屋市场放缓为美国经济前景蒙上了一层阴影，而对美元的抛压始于早前市场流传有关美国与伊朗之间出现冲突之际，传言促使油价急剧飙升，股市挫跌，并导致投资者出脱风险较大的利差交易部位，显然日元和股市联动。美国公布的耐久财(耐用品)订单数据逊于预期推升了FED在今年降息的几率，但美元兑日元却从美国股市走势中寻找指引，贝南克对国会委员会发表证词演说后美国股市急剧挫跌，有关美国通膨仍保持上档风险的讲话对股市亦是利空，美国股市承受的抛压导致部分投资者解除或降低冒险意愿，市场因此出现一些对日元的买兴，美元兑日元下跌0.9%报116.85日元为自3月13日来的最大单日百分比跌幅，盘中在贝南克发表讲话后一度触及日低116.39。美国股市亦脱离盘中低位。

　　在问答时段中，贝南克对立法者表示央行并没有改变对抗通膨的货币政策倾向，贝南克在演说中称美国房屋市场的短期前景仍不确定，次优抵押贷款市场的发展给房市平添更多困扰，整体看来贝南克的讲话更称得上是平衡着墨的演说。一方面他表达了央行对对抗通膨的主要担忧；但另一方面他又表达了对经济前景的担忧。

　　难以断定他的讲话利空美元还是也利多美元，但风险提升是没有疑问的，利差交易随即平仓，澳元兑日元下挫1.2%报94.06日元，投资者更加不愿冒险，新西兰元兑日元挫跌1.4%至82.60日元。日元外的主要货币则陷于区间波动。欧元兑美元走低0.3%报1.3313美元，预计震荡基调难以改变，欧元恐继续守在支持1.3240水准之上，短支持在1.3290水准，但反弹短期不会超越1.3375水准和1.3410水准的阻力，区间波动延续，逢低揸入欧元。