日本新合并指导准则将不会导致企业并购潮出现

　　日本公平贸易委员会官员在就28日起生效的新公司合并指导准则举行的新闻会上表示新指导准则将使监管当局在判定是否批准一项合并交易时考察合并企业的全球市场份额而非国内市场份额，此或将使国内企业合并更为容易，但将具体依据企业所属行业及地区来判定每个并购交易能否获批。

　　综合外电3月28日报道，日本新的公司合并指导准则28日起生效将临国内企业合并更为容易，但反垄断监管机构仍对市场竞争给予关注。

　　新指导准则将使监管当局在判定是否批准一项合并交易时考察合并企业的全球市场份额而非国内市场占有率。

　　但日本反垄断官员向媒体表示新指导准则并非就直接意味着日本公平贸易委员会仅将考量两家公司的全球市场份额，即使其均为跨国公司。

　　大公司将会发现更容易合并，若监管当局查看其合并的全球份额而不是国内份额的话，因为其市场集中度损害公平竞争的可能性较小。

　　然而，一位官员表示监管者将考察各种因素，不仅仅依据公司的规模，从而来作出合理决定。

　　公平贸易委员会企业并购部一位高官称将具体依据企业所属行业及地区来判定每个并购交易能否获批。

　　此意味着按全球市场份额评估，目前包括钢铁及LCD电视制造商在内的正考虑进行合并以避免被更大的外国对手收购的日本企业或将不能通过审查。

　　公平贸易委员会称若采购方能在国内价格上涨的情况之下从海外进行采购的话，有意合并企业的产品市场将被考虑延伸至日本境外。

　　监管者将可能考虑企业的全球市场份额若其产品是在全球范围内销售。

　　专家表示新指导准则使日本大钢铁制造商更容易收购国内竞争对手并可能规模大得足够能阻止被海外对手收购。

　　也使得日本钢企能成为另一家面对海外敌意收购国内钢企的“白衣骑士”(注：指向面对独立方恶意收购的公司提出善意收购建议的公司)。

　　例如，日本最大的钢企新日铁(Nippon Steel)及第二大钢铁制造商JFE Holdings过去一年来一直倍受猜测其可能成为收购目标，此压力促使这两家钢企采取包括股权摊薄反收购措施“毒丸计划”在内的各种防御性措施。

　　按照新指导准则，新日铁与JFE的合并在理论上是可行的。

　　在评估潜在并购交易时，新准则使用的是市场集中度指标HHI(Herfindahl Hirschman Index)而非各公司的市场份额。HHI也被美国及欧盟的监管机构采用。

　　而按以往的旧准则，日本反垄断机构将对新日铁与JFE的合并将被否决，由于两家的国内份额将超过50%，但遵照新准则，两家钢企的全球市场份额总共仅6%，合并能被获准。

　　公平贸易委员会曾于1月公布了一个草案规则来收集公众评论。

　　(朱启红 编译)