美联储为什么不升息 市场风险是主因

　　美联储在北京时间周四凌晨决定维持利率，而且会后声明中紧缩基调软化。那么在当前通胀率超过伯南克目标价位之际，美联储为什么不升息？原因很简单，那就是风险。

　　商业周刊指出，想象一下，你正在驾驶一辆挡风玻璃完全遮住的汽车，而且方向盘转动不灵。现在想象那辆车就是美国价值12万亿美元的经济，这样也许你可以能够体会到伯南克的心情。对了，就是害怕。

　　美联储3月21日声明中没有提到“额外上调”利率，并且抗通胀姿态也有所软化。对此华尔街欢欣鼓舞，但是对于美联储来说却是个艰难的决定。

　　

美联储在当前环境下的自然倾向应该是升息。通胀率现在位于2.2%左右，2004年年初以来一直处于或者高于美联储的目标区间1-2%的上档。如果不升息，美联储可能丧失了好不容易赢得的强硬抗通胀战士的美誉。如果公众开始预期通胀上升，价格将会螺旋式上升，可能严重破坏经济稳定性。

　　因此伯南克及其同事在面对通胀过高时维持利率冒了很大的风险，为什么要冒险呢？因为他们知道升息可能带来很大问题，尤其是，如果升息过猛可能导致经济衰退。

　　所以美联储公开市场委员会公布了一份措词巧妙的平衡声明：“最近核心通胀已经有所上升；主要政策忧虑仍在于通胀可能无法朝预期的方向缓和下来。”除此以外，声明放弃了清楚涉及可能进一步紧缩的言论，并明确表示担心成长也担心通胀。而且说利率的任何改变降依赖通胀和经济成长前景两者的演化。

　　赞美伯南克吧：他仍希望把通胀率带回到2%以下，但他愿意让这件事发生的慢一点。

　　美国经济确实象一辆遮住挡风玻璃的汽车。尤其是通胀对美联储政策的反应出现长期滞后现象。即使在经济开始放缓之后，通胀率仍在高位呆了一段时间。如果美联储不愿等待，经济可能偏离正常方向而翻船。意识到这点，伯南克等美联储公开市场委员会成员才愿意继续观察，看看把联邦基金利率从1%提到目前的5.25%，是否会逐渐冷却通胀。来源：

理财18

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