经易汇智：套利平仓重返市场 欧元反弹受拖累

　　昨日欧元凭借欧洲数据的强劲以及美国数据的疲弱，获得反弹上试的动能，一举测试区间上档阻力1.3220一线，但由于美国次级抵押贷款市场的恶化，令风险厌恶情绪升温，促使套利平仓大潮卷土重来，限制了欧元的反弹势头，同时欧元/日圆交叉盘的走低，也令欧元直盘前景受到考验。

　　昨日公布的德国3月ZEW经济信心指数自前值的2.9大幅上升至5.8，远远高于预期的3.3，现况指数尽管自70.9略降至69.2，仍高于预期的67.6，鉴于近期金融市场动荡不安，油价反弹、欧元走强、欧央行连续加息以及德国在年初提高增值税，ZEW数据大幅改善令人有些意外。这可能表明劳动力市场持续改善正在发挥更大的影响，令投资者对未来感到更加乐观。与之进行鲜明对比的是美国零售销售数据的大幅下跌，受燃料成本增加以及坏天气影响，消费者可支配的支出低于市场预期。房地产相关零售销售尤其受挫，建材销售录得去年9月后的最低水平，家具和家电的销售分别下跌1.7%和0.3%。服装方面的零售录得2005年9月后的最大跌幅，下跌1.8%。由于房地产和制造业已经出现下跌，并且预计商业投资将受股市下滑影响，消费曾被认为是美国经济最后的支柱。现如今零售销售也出现疲软，不禁令市场开始不安。受此影响，美圆被大面积抛售，欧元获得强劲的反弹动能，但随后公布的美国2006年第四季度次级抵押贷款市场浮动利率抵押贷款不良贷款跳升122个基点至14.44%，单房至四房的家庭住房不良贷款增加28个基点至4.95%，令风险规避情绪增加，促使套利盘平仓活动大量涌现，转而打压了欧元直盘的上试行情，令其自高位回落测试支撑。

　　从技术上看，欧元昨日收出的大阳线，增加了短期看涨的势头，逐步逼近区间上档的阻力。但依旧是前期一直强调的问题，1.3220即使被突破，则欧元上方在1.3260，1.3300仍面临有多道关卡，需要进一步的上涨动能才有希望展开新的上试行情，因此欧元虽短线看涨，能否进一步延续还需要继续观察，至少目前证据还不是很充足。其次，欧元/日圆交叉盘的走势作为欧元直盘最为不确定性的因素，将在随后继续对汇价造成影响，一旦套利平仓活动再次涌现，则欧元上涨的步履艰难。目前日图均线以及指标都呈现中性，最近的支撑在1.3160/50，如果回调能够守在其上，则短线还有反弹的机会，但1.3220，1.3260都是较为强劲的阻力，在这些水平附近预计还可能出现焦灼的现象，突破起来不易，而如果失守支撑水平，暗示随后还有进一步下试1.3120/1.3080的风险。

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