刀烽：如何处理持有的日元和解套的日元

　　外汇市场上，由于上周五非农就业数据表现合乎预期，而之前的非农数据向上修正，美元出现一定的反弹。

　　在美元小幅度走强的过程中，日元再度显示脆弱一面，下跌过程中几乎没有抵抗力量，显示融资套利对日元影响始终不会消除。后期对于日元多头以及前期日元被套投资者主要考虑的就是日元去向问题。下面我们就这一问题简单分析。

　　一、过去一个阶段卖出日元，而持有美元的投资者

　　过去一个阶段，由于日元快速上涨的，大量投资者卖出了日元而持有了美元，考虑到截止目前阶段高息货币仍旧对投资者有吸引力，投资者可以买入部分高息货币持有。

　　澳元、欧元、英镑中期看基本面还是比较理想的，投资者可以在这些货币下跌的时候分批适当介入，分批分价位介入中期持有。之前澳元、欧元、英镑短期的下跌主要是投机资金冲击，汇民买入这些货币只要不重仓，价格低，就有机会获得汇率和利率双重收益。

　　具体而言，澳元早前提是的0.77水位以及0.77水位之下，欧元早前一度接近的1.30水位以及1.30水位之下都是可以分仓操作的问题。英镑方面的分仓介入位置也是本轮低点1.92附近。

　　对于中期投资者来说建仓最重要的是分批分价的风险控制，以及在等待时机上的耐心。其实年初我们就多次强调澳元/日元交叉盘的机会，但一直强调要等暴跌后才考虑介入，没有耐心过早介入的投资者虽然也可能获得收益，但肯定不如耐心等到暴跌后介入的投资者成本低。

　　二、持有美元等待机会时，可购买日日金2号

　　持有美元如果不是短期投资，而是等待中期投资机会的话，可适当股买一些日日金2号产品。该产品可在工作日购买或赎回，赎回时本金当时到账。合理操作不影响炒汇，还可获得更高利息收益。

　　日日金2号最近一段时间，每日的年化收益高于4.10%，明显高于定活期储蓄利率。

　　三、仍持有日元的客户关注交叉盘机会。

　　持有日元的客户应该认识到，虽然由于融资套利交易的崩溃导致日元汇率大涨，但长期看融资套利是大趋势。因此如果投资者不愿意卖出日元买美元，可用部分日元逢低买入澳元、欧元等适当分散化风险。而持有澳元等货币利息收益也明显高过日元。

　　四、持有潜力非美+日日金2号，不畏

　　客户持有美元等待机会时候，可推荐购买日日金2号，该产品目前收益率每天的年化收益4%以上，到招行炒汇收益可立刻多获得4%的利息收益。

　　“炒汇+日日金2号”广告目前已经在FM107.3播出。使用该组合投资可令人民币升值对汇民的影响降到最低。(首席外汇分析师王晓萌)