欧央行尽管加息但货币政策仍具适应性

　　欧央行8日将关键的再融资最低投标利率上调25个基点，至3.75%。该行行长特里谢称，货币政策仍具“适应性”，欧央行将对物价风险以及薪资谈判予以密切关注。

　　综合外电3月9日报道，欧洲央行(European Central Bank)8日如预期般加息，并向市场充分暗示加息进程尚未结束。欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)在公布加息决定后的新闻发布会上称，货币政策仍具“适应性”，表明欧洲央行认为仍有进一步加息的余地。

　　他还说，（央行）管理委员会将对物价风险予以“非常密切”的关注，这一相对强硬的字眼表明物价风险尚存。

　　欧洲央行8日将关键的再融资最低投标利率上调25个基点，至3.75%。这是自2005年12月（当时基准利率为2.00%）该行开始收紧货币政策以来第七次加息25个基点。

　　UniCredit的Aurelio Maccario说，但是更重要的是，欧洲央行新闻发布会的整个论调竟然更加强硬。其他观察家也对此表示赞同。

　　Morgan Stanley Research驻伦敦的经济学家Elga Bartsch补充说，在新闻发布会召开前货币市场显示6月份加息的几率不足50%，不过目前已经提高了夏季假期前再度加息的几率。

　　特里谢称利率水平“适中”，较他之前新闻发布会上所使用的“较低”措辞，其语气略微软化。不过他也小心地指出这并不意味着利率水平“合适”。特里谢说，“适中”不等同于“合适”。

　　当被问及他是否意味著欧元区的利率已经见顶时，特里谢也坚决予以否认。

　　特里谢还说，管理委员会认为没有理由改变其对欧元区经济增长潜力的评估，表明欧元区今明两年的经济增长率将超过潜在水平，这有可能引发通货膨胀。

　　欧洲央行委员对07年经济增长率的预估值被向上修正至区间的中间值2.5%，06年12月份的预估值为2.2%。

　　委员们对明年经济增长率的预估为2.4%左右。欧洲央行未发布自己对潜在经济增长率的预估。不过特里谢之前曾表示，预计经济将增长2%左右是不切合实际的。

　　UniCredit的Maccario说，鉴于经济增长率再度远超过潜在水平，利率被调高至3.75%并非是加息进程的尽头。

　　上周管理委员会委员韦伯(Axel Weber)说，经济增长稳固且平稳，不再需要适应性的利率。特里谢没有说经济增长会自动维持下去，不过指出经济增长“可以持续并且涉及面较广”。

　　特里谢补充说，经济环境较有利，短期内风险基本平衡。欧洲央行将“坚定并及时”采取行动，以确保中期内物价稳定。

　　特里谢重申，由于目前油价较一年前下降，因此春季和夏季期间通货膨胀率可能下降。不过07年稍后消费者价格可能再度上升。

　　欧洲央行预计07年通货膨胀率大约为1.8%，08年大约为2.0%，符合或接近央行设定的通货膨胀率略低于2%的物价稳定目标。

　　但是，特里谢重申管理委员会不会保证实现该预期，因此不必承担相应的责任。特里谢提醒大家要注意，上述预期是基于一连串的技术假设。其中假定欧元区以外全球其他地区07年的经济增长率大约为5%。

　　特里谢还重申，管理委员会将关注欧元区的薪资谈判。管理委员会的数位委员担心，欧元区其他成员国温和的加薪要求不足以抵消德国加薪需求高涨造成的影响。

　　特里谢还说，管理委员会将“非常密切地”关注欧元区内“强劲的”货币供应及信贷增长导致的物价风险。货币供应及信贷的迅猛增长反映了长时间的适应性货币政策立场以及经济活动强劲。他补充说，鉴于流动性充裕，这表明中期至长期内，物价面临上行风险。