携带交易卷土重来 日元美好时光终结

　　苏文

　　连续上涨数日后，昨天在全球股市反弹的声浪中，日元也结束了连续数天的“凶猛”涨势，开始调头向下，日元兑欧元创17个月最大跌幅。

　　昨天欧洲早盘，欧元兑日元从前一交易日尾盘的151.22上涨至152.80，美元兑日元从115.53上涨至116.54，英镑兑日元则从221.88涨至224.61，澳大利亚元兑日元从89.00涨至90.16。

　　昨天亚洲股市普遍大幅上扬。昨天

摩根士丹利资本国际亚太指数上涨1.8%，达到去年11月以来的最大涨幅。东京股市结束连续5天的下跌，上扬1.22%，此前的5个交易日，日经指数已经跌去了1000多点。其他亚洲股市也纷纷上扬，欧洲股市也在昨日开盘走高。分析师表示，在全球股市反弹，市场或将重新回到做空日元的气氛中。

　　在全球股市大幅下跌及美国经济增长放缓的忧虑下，上周投资者大规模解除融资套利交易头寸，致使日元兑高收益货币

汇率全面上扬，其中日元兑欧元周涨幅达到2003年8月以来的最高涨幅。

　　过去数年，日元利率一直维持在极低水平，投资者纷纷借入日元转而投资高收益货币，随后再以较低的利率归还日元，也就是所谓的“携带交易”。目前英镑、欧元、

澳大利亚元等货币的利率都要远高于日元。在过去3个月中，日元兑美元的跌幅惨重，成为表现最差的全球主要货币。

　　Nomura Trust & Banking的外汇主管Nobuo Ibaraki表示：“所有投资者都在注视股市上涨，并卖出日元。股市震荡可能将告一段落，这将使携带交易卷土重来。”

　　昨日日本银行同业隔夜拆借利率下跌至0.35%，而2月28日该利率曾经达到0.72%的10年高点。

　　巴克莱资本驻东京外汇分析师Toru Umemoto表示：“外资银行的资金需求下降促使隔夜拆借利率下跌，这表明携带交易的头寸解除已经暂告一段落。”他认为，美元兑日元将在3月底回升至120。

　　但是分析师表示，解除融资套利交易头寸对美元来说可能不是个好消息。最近一段时间，美元兑日元虽然下跌，但兑其他多数货币均上涨。东京三菱银行分析师称，如果日元确实受避险情绪减弱影响而走稳或走软，那么美元兑其他货币预计也将走软。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。