美联储对高风险按揭贷款市场仍持乐观态度

　　[世华财讯]尽管高风险按揭贷款发放机构近来麻烦不断，但美联储并未对此过度担心。他们认为，鉴于风险按揭贷款仅占整个按揭贷款市场的很小比例，由此这不会波及整体按揭贷款市场。

　　综合外电2月23日报道，尽管高风险按揭贷款发放机构近期发布了一系列坏消息，但迄今为止并未引起美国联邦储备委员会官员的过高警觉。恰恰相反，他们在过去几天内一直在试图安抚市场的紧张情绪，并提醒投资者高风险按揭贷款仅占整个按揭贷款市场的很小比例。美联储官员表示，高风险按揭市场出现的问题不太可能蔓延至整个按揭贷款市场，而且至今未对消费活动产生抑制。

　　

美联储理事毕斯(Susan Schmidt Bies)20日在北卡罗来纳州达勒姆讲话时表示，并不认为高风险按揭贷款市场的问题会对优质按揭贷款产生重大影响。她强调，高风险按揭贷款只占按揭贷款余额的约7%，只是其中很小一部分。

　　尽管旧金山联邦储备银行行长耶伦(Janet Yellen)将住房市场状况视为她最担忧的问题，不过她21日在加利福尼亚州圣克拉拉发表演讲时强调，从全美范围来看，高风险按揭贷款市场的问题迄今只在很小一部分市场出现，不会对整体消费行为产生大的影响。

　　高风险按揭贷款是指那些发放给信贷纪录不佳的购房者的贷款。在多家高风险贷款发放机构宣布第四季度业绩遭受重创后，此类贷款最近已成为金融市场的热点话题。由于贷款者无法定时按月还款，一些小型贷款机构已被迫关门。其中，06年所发放按揭贷款逾期不还的现象尤为令人担忧。

　　尽管这类问题在06年年末就已经显现，但最终引起市场关注的是汇丰控股有限公司(HSBC Holdings PLC)。该公司本月早些时候宣布将重报业绩，并将把坏帐

准备金提高20%，以弥补其美国消费金融子公司所发放高风险按揭贷款的损失。汇丰控股大约5年前收购了这家消费金融子公司。

　　高风险按揭贷款市场的问题已经波及到衍生品市场，导致基于此类贷款的基准衍生工具指数的风险溢价激增。无论住宅建筑商还是

房地产投资信托基金，住房市场相关公司的股价多出现了下挫。

　　以此看来，美联储官员的言论似乎较市场整体反应有所滞后。此外，高风险按揭贷款市场也是最近才出现麻烦，这意味着决策者现在便发出警告似乎有些不太成熟。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)资深经济学家Richard Iley称，很显然美联储此时无意制造恐慌；但Iley预计，美联储最终还是要解决这个问题，特别是高风险按揭市场至今未摆脱最坏的局面。

　　他称，放贷标准无疑会提高，这可能会加剧目前的问题，并可能波及到更大范围的按揭市场。Iley预计美联储将在3月份召开的下次政策会议上讨论高风险按揭贷款问题。

　　但美联储官员在这个问题上却一直保持著乐观态度。芝加哥联邦储备银行行长莫斯可(Michael Moskow)在上周的演讲中强调了高风险按揭贷款的发展为美国购房者带来的实惠。

　　莫斯可在演讲中称，只要借贷者和贷款机构能够做到对其中的风险知情，而这部分风险又能够在市场价格中得到合理反映，这些金融工具绝对会给社会带来好处的，它为那些以前无法获得按揭贷款的借贷者提供了融资渠道。

　　对决策者来说，更为重要的一点是，尽管他们告诫称住房市场仍然面临某些风险，但是至少从目前来看，继06年大幅下挫后，住宅市场已显示出企稳的迹象，并且也未对消费者造成冲击。

　　耶伦便指出，虽然房价下跌和住房建设行业增长减缓可能波及整体经济依然是她最为担忧的问题，但担忧的程度已经不比从前。

　　莫斯可则指出，新公布的数据表明，尽管住房市场出现了暂时回稳的迹象，但是下行风险仍然存在。他表示，生产力强劲增长、信贷渠道拓宽以及按揭贷款利率位于历史低位，这些因素应会在住房市场出现回落时发挥支撑作用。

　　莫斯可和耶伦均预计，随著时间的推移，住房市场年内将会趋稳。

　　莫斯可称，上半年住房市场可能仍将拖累经济增长，不过近来已显示出企稳的迹象，并且波及经济其他领域的可能性似乎也不是特别大。

　　毕斯则强调，仅凭近期的数据很难判断住房市场是否已经触底。她表示，尽管房屋市场的需求可能接近低谷，但是未售出空置房的库存数量依然高企，此外，由于数据不包括那些退出市场、待价而沽的房屋，其中反映的情况并不全面。

　　她称，现在对市场走势作出判断并非易事；并称，库存市场出现回调的可能性非常大。

　　(王洋 编译)

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