印度央行行长欲为经济降温

　　[世华财讯]印度经济增速似乎有些过快，印度央行行长瑞迪欲为印度经济降温，瑞迪目前面临的最大挑战是通货膨胀，他必须在抑制物价飙升的同时防止经济出现“急刹车”。未来数月瑞迪的一举一动将受到经济学家、投资者以及企业高管们的密切关注。

　　综合外电2月20日报道，印度经济增速在世界各国名列前茅，但眼下它似乎快得有些危险。印度央行(Reserve Bank of India)行长瑞迪(Y.V. Reddy)的职责是让它慢下来。

　　与不苟言笑的同行、美国联邦储备委员会(Federal Reserve， 简称FED)主席伯南克(Ben Bernanke)比起来，65岁的瑞迪显得风趣

幽默多了。他喜欢和媒体开玩笑，在最近一次新闻发布会上，他的开场白是：没有意外就是最大的意外。

　　瑞迪目前面临的最大挑战是通货膨胀。他必须在抑制物价飙升的同时防止经济出现“急刹车”。如果出现后面这种情况将吓退外国投资者，而正是这些外资投向印度股市的资金推动著印度经济的蓬勃发展。如果势态失控，海外投资者很可能会立刻撤资。

　　2006年印度央行为了给经济降温曾五次提高关键的短期利率。瑞迪近日表示，在遏制通货膨胀的同时要确保经济继续实现增长。

　　近年来印度经济一直保持着高于9%的增长速度，在亚洲，这一速度仅次于超过10%的中国。而经济学家认为，印度经济增速必须保持在7%-8%以下才不会引发通货膨胀，否则便会出现物价大幅上涨的局面。

　　虽然多数地区已久未爆发通货膨胀，但对印度来说，隐藏的通货膨胀风险依然很大。该国有11亿人口，其中大部分人群的日均收入不足3美元。即使物价只略微上浮，可能就会有人因此吃不上饭了。

　　印度央行上周宣布通货膨胀率已升至6.73%，这不仅创下两年新高，而且也远远高于央行设定的低于5%的区间。为了抑制一路飙升的物价，央行已采取多项非常举动。政府不仅宣布从17日起上调国内银行存款准备金率，还于15日下调了

汽油价格。

　　由于主要食品（如洋葱）价格大幅攀升，印度民众已是怨声载道，政府官员也如坐针毡。印度经济的上一轮高增长要追溯到九十年代中期，当时的通货膨胀率高达10%，面对这种情况印度央行不得不通过加息来抑制经济过快增长。

　　前印度央行行长加兰(Bimal Jalan)指出，瑞迪面临的困境在于：印度的货币政策“仍处于试验阶段。”

　　由于印度银行体系和债券市场的规模及运行效率都赶不上西方国家，因此当印度央行试图通过利率杠杆来调节宏观经济时，效果往往要等到两年之后才能显现。而在很多发达国家，这个过程只需要不到一年时间。

　　瑞迪目前是伦敦政治经济学院(London School of Economics and Political Science)的兼职客座教授。二十多年来，他在印度经济的方方面面都留下了自己的身影。他在素有“印度饭碗”之称的安德拉普拉德什邦(Andhra Pradesh)度过了十五年，接著在首都新德里的经济部门工作了七年，后进入央行，他在此任职六年后至2003年成为央行行长。

　　1991年时印度面临着全面的经济危机，国际贷款还款日就在眼前，瑞迪和同时一道发起经济改革，放松政府对经济领域的管制。1998年，印度因进行核试验而受到美国制裁，此时瑞迪积极协助有关部门设法获得了偿付美元贷款的资金，并通过推行奖励机制鼓励海外印度人将美元存入印度银行，填补了印度的外汇缺口。

　　一提起印度经济面临的挑战，人们很自然就想到了同样也在经历腾飞的中国。对比两国，最大的不同就在于，印度经济充斥着太多“热钱”，这些资金大多是外国投资者在印度股市上的投资，他们一旦发现势头不对，就会毫不犹豫的抽身而退。过多“热钱”的流入也解释了为什么印度主要股指能在过去三年中大涨了两倍还多。

　　相比之下，中国的外资形式就显得更加多样化，外资对其他资产形式（如工厂）的投资比例较大，而这类资产的撤资难度较大。根据

摩根士丹利(Morgan Stanley)驻孟买经济学家查坦.阿亚(Chetan Ahya)提供的数据，截至2006年中期的前三年半中，印度共吸引各种形式的外资共计约970亿美元，其中约有83%是投向金融市场的，而中国的这个比例是23%。

　　经济学家、投资者以及企业高管们将关注瑞迪在未来数月中的一举一动。瑞迪深知这一点，他打比方说，就连他早晨跟外人道“早安”，媒体可能也会大加揣测，认为这意味著昨晚的情况可能很不好。

　　(刘宁 编辑)

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