渣打银行经济学家王志浩:预计中国央行07年至少会加息一次

　　[世华财讯]渣打银行经济学家王志浩表示中国央行16日决定自2月25日起上调存款准备金率0.5个百分点多少有些让人感到意外。预计总的原则是中国央行07年每季上调存款准备金率50个基点，但07年至少会加息一次。

　　渣打银行经济学家王志浩2月16日撰文称，中国人通常在春节会得到“大红包”，而中国央行16日却一反传统，决定自2月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，此使得存款准备金率提高到10%。

　　王志浩称，渣打预计大体原则是07年每季上调存款准备金率50个基点。此被认为是回收银行系统流动性的一种有效及低成本的办法，但中国央行此次的决定多少有些让人感到意外。

　　他表示可以将此理解为中国央行在为农历新年后的资金效应作准备，资金通常会在节后回到银行系统。

　　自25起就上调存款准备金率可以在26日开始的一周一开始就锁定一部分资金。

　　而16日1200亿美元的

　　一些市场人士似乎已将央行加快上调存款准备金率步伐解读为

　　王志浩表示另一种观点是加快上调存款准备金率步伐是在不上调在岸利率的情况之下对付所有流动性的一种办法。中国央行担心上调在岸利率会导致热钱进一步涌入。因此可以说上调存款准备金率是人民币更快升值的一种替代而非一种信号。

　　鉴于沪综指接近3000点的历史高位，市场已有许多加息的猜测，而此预期也被中国央行近期的评论所增强。

　　但中国央行希望使用组合政策工具，上调存款准备金率则是其中最为容易操作的一种。

　　此次上调存款准备金率减少了央行在节后立即上调人民币存贷款利率的可能性，然而渣打仍预期至少会加息一次。

　　他指出中国央行能够锁定住银行系统的一部分资金，但若其想要控制住信贷及投资规模，迟早要上调利率。

　　(朱启红 编译)