英央行1月销售额意外下滑令加息预期降温

　　[世华财讯]英国零售额1月意外下滑，令英国央行加息预期降温，并且有望使通货膨胀压力很快得到控制。

　　综合外电2月16日报道，英国零售额上个月意外下滑，这意味着英国央行(Bank of England)自06年8月以来的3次加息举措已经令消费者信心有所动摇，并且有望使通货膨胀压力很快得到控制。

　　由于通货膨胀率已在下滑，并且随着能源价格的下落跌料将进一步走低，金融市场对加息的预期已经开始降温。多数市场交易人士仍预计央行将再加息一次，将官方利率调高至5.5%。但是目前基本无人预计短期内央行会加息两次，还有人揣测央行将维持利率在目前的5.25%不变。

　　英镑受零售额数据拖累大幅走软，因投资者对英国进一步加息的预期降温。

　　汇丰控股(HSBC)的经济学家Karen Ward表示，1月利率政策会议以来传出的消息和15日通货膨胀报告透露给市场的预期均与加息相去甚远，这将削弱央行的加息倾向。

　　央行的货币政策委员会(Monetary Policy Committee， 简称MPC)继096年8月和11月先后两次加息后，07年1月初再次加息。

　　英国国家统计局(Office for National Statistics)15日公布，1月份零售额月降1.8%，非食品商店零售额更是出现1998年以来最疲软态势。1月份零售额年增3.3%，增幅低于经济学家预计的5.5%，也低于12月份经向上修正后的4.0%。

　　Global Insight的首席英国经济学家Howard Archer表示，零售额下滑强化了这样一种观点，即消费者的行为仍相对谨慎，许多消费者只是在遇到特殊场合以及价格特别实惠的情况下才消费。

　　尽管较高的就业水平和即将调低的公用事业收费将会鼓励消费者消费，但是由于实际收入增长温和、税收负担加重并且负债增加，所以在07年很大一部分时间里支出增长的幅度都可能有限。

　　汇丰控股的Ward表示，零售额下降也表明，尽管企业热衷于将更多成本转嫁给买方，但是消费者却不买帐。企业年底时提价的努力遭遇需求低迷，目前价格正在回落。由于加息仍令消费者感到手头拮据，因此价格下降趋势料将持续。英国1月通货膨胀率由06年12月所及的10年高点3.0%降至2.7%。上涨的利率也抑制了购房热情。Royal Institution of Chartered Surveyors15日公布的一份调查报告显示，报告

房价上涨的测量师比例较报告房价下降的测量师比例高出28个百分点，低于12月经季节因素调整后的36.6个百分点。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)的Alan Clarke说，该报告清楚表明迄今为止的加息举措以及还会更多次加息的可能正对住房市场产生影响。

　　Alan Clarke补充说，尽管在07年下半年前房价似乎不大可能大幅下滑，但是新房成交量的下降表明，抵押贷款核准数量会进一步减少，从而将最终放缓房价上涨速度。尚不清除住房市场在央行MPC的利率决定中扮演著何等重要的角色。MPC的月度会议纪要很少提及房价。

　　央行行长金14日说，有迹象表明住房市场正在降温，他的佐证是06年12月新抵押贷款批准数量的大幅减少。他补充说，希望看到房价涨势稍微缓和一些。

　　瑞士信贷(Credit Suisse)的分析师说，有迹象显示央行的加息举措已经促使消费者重新审视自己的消费行为，这应会令MPC相信，抑制通货膨胀的举措正在奏效。这样一来，MPC可能不愿进一步收紧政策，除非能够肯定，近期的迹象并非是消费活动明显放缓的开始。这令3月加息的可能性显得微乎其微。能源价格下滑也令人质疑是否有必要进一步加息。

　　德国公用事业公司E.ON AG (EON)旗下英国子公司E.ON U.K.预计15日将公布，拟把

天然气及电价调低8%，之前Centrica PLC (CPYYY)上周宣布，旗下英国子公司British Gas将自3月12日起将民用电及天然气价格分别调低11%和17%。

　　尽管通货膨胀率面临明显的下行风险，但是市场对15日疲弱数据的反应可能带来负面影响。MPC在通货膨胀报告中指出，英镑近期的强势正抑制进口价格上涨。但是若英镑维持跌势或进一步走软，可能会增大进一步加息的必要性。

　　(韩方 编辑)

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