渣打银行：中国潜在通胀压力依然强劲

　　[世华财讯]渣打银行经济学家王志浩表示，中国1月份M2货币供应量以及CPI数据低于预期，降低了央行上调存款准备金及利率的预期，但中国潜在通胀压力依然强劲，不应对通胀放松警惕。

　　渣打银行经济学家王志浩2月14日撰文指出，中国1月M2货币供应量年比增长15.9％，增速低于06年12月份的16.9％，亦低于市场平均预期的16.5％以及渣打预期的16.9％。这应该给中国人民银行带来一定的安慰，降低了人民银行将在近期（特别是农历新年前）上调存款准备金率或贷款利率的预期。这似乎是06年12月份银行贷款增长速度下降产生的影响，但还应该注意，1月份，M1货币供应量年比上升20.1％，增幅创三年半来最大，同时银行贷款即将重新强势开始。上述表明，中国潜在通胀压力依然强劲。

　　王志浩表示，中国1月份CPI年比上升2.2％，低于平均预期以及渣打预期的2.9％，剔除食品的核心通胀率年比持稳于0.5％。然而，中国07年的农历新年在时间上晚于06年。06年春节时间较早提升了1月份的食品价格，07年春节在2月份，因此对1月份CPI年比数据造成下行影响。若进行季节性因素调整，中国1月份CPI仅略低于06年12月份，但依然高于06年同期水平。在对通胀放松警惕之前，应该等待2月份CPI数据。

　　(王兴亚 编译)