欧央行3月加息几成定局未来加息可能依然存在

　　欧央行8日宣布维持利率不变，但央行暗示极有可能在3月份加息，同时也没有排除今年晚些时候再度加息的可能。

　　综合外电2月9日报道，欧洲央行8日决定将关键政策利率维持在3.50%不变，与预期一致。但欧洲央行强调，央行目前关注的重点是威胁物价稳定的中期风险，短期内通货膨胀率如何低于央行设定的价格稳定目标并不重要。

　　而除了市场广泛预期的3月份加息，欧洲央行并未明确承诺是否还将继续上调利率，但毫无疑问的是，若今年晚些时候通货膨胀压力出现上升迹象，再度加息不无可能。

　　欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)在情况介绍会上表示，众所周知，央行关注的重点并非今年的通货膨胀，今年的通货膨胀形势已在控制之中；之所以作出维持利率不变的决定正是为了确保今后一段时间的物价稳定。

　　特里谢表示，现有的经济和财政数据证明了央行过去采取的加息决策是合理的；数字也说明对于物价水平保持高度警惕依然是必要的，这样才能确保中期威胁物价稳定的风险不会最终出现。

　　在本轮加息周期内，特里谢在每次加息前都会用“警惕”这个字眼暗示加息已迫在眉睫。若央行在3月份加息，那么将标志著自2005年12月启动本轮加息周期以来，央行已七次加息25个基点，而再融资最低投标利率也将从3.50%被上调至3.75%。

　　市场目前普遍预期欧洲央行将于3月份加息。上周接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswire)调查的51家金融机构中，有49家预计央行将于3月份加息。

　　欧洲央行的观察人士从不放过有关3月份后欧洲央行利率政策走向的任何线索，而几乎所有人都注意到特里谢的措辞越发强硬。

　　高盛(Goldman Sachs)驻伦敦经济学家Erik Nielsen表示，市场预期中的强硬字眼都在特里谢的讲话中得到了体现，而且还不止于此。

　　特里谢表示，受基本面改善的影响，今年春夏两季欧元区通货膨胀率可能下降。从而使通货膨胀率继续保持在央行视为价格稳定的2.0%水平以下。自去年6月份创下了2.5%的峰值以来，欧元区折合成年率的通货膨胀率从8月份开始一直保持在1.9%或更低水平。

　　尽管特里谢警告通货膨胀率在今年晚些时候可能再度上扬，但表示物价水平的短期波动不会对央行的利率政策产生太大影响。

　　这是迄今为止特里谢关于央行愿为抑制2008年通货膨胀而在今年采取行动的最为明确的表述。特里谢在整个情况介绍会上不断强调央行着眼于中期形势制定货币政策的立场。

　　Unicredit旗下HVB Group的经济学家Marco Kramer表示，欧洲央行并不看重任何短期内的物价波动，而是希望政策能先发制人。欧洲央行已给出非常清晰的信号：即当前紧缩政策的目的就是为了防止2008年通货膨胀风险上升。

　　特里谢表示，监管德国上调了

　　而更为直截了当的是，特里谢警告称，薪酬协议可能导致通货膨胀风险显著上扬。周二，德国最大的钢铁工人工会提出在全德国范围内加薪6.5%的要求。

　　一些欧洲央行官员已对此表示担忧，担心欧元区其他经济体温和的加薪要求无法抵消德国大幅加薪带来的影响。特里谢表示，薪酬大幅上涨威胁到欧元区的物价稳定，他呼吁劳资双方考虑加薪对提高生产力和

　　特里谢同时表示，调查显示开工率正在接近2000年创下的历史最高水平。他还首次用“活跃”来描述货币供应及信贷增长，称以往的加息举措基本上没有起到遏制信贷增长的作用。

　　特里谢表示，货币供应和信贷持续增长说明，欧元区总体货币供应量扩张的潜在速率依然较高，迄今为止还没有证据显示自2004年年中开始的信贷稳步上升趋势得到了抑制，更不用说发生了逆转。

　　特里谢重申，货币供应增长是央行于2005年12月份决定启动加息进程的决定性因素，其影响超过各类研究机构及经济观察人士的建议，暗示央行将不反对用货币供应量的快速增长来验证未来是否进一步加息的必要。

　　Kramer表示，欧洲央行在3月加息后于6月份再次加息的几率非常高；另外，在特里谢发表讲话后，他们认为2007年下半年进一步加息的可能性大大增加。