专家警告人民币年升值不可超5%

　　本报记者 定军

　　2月4日，立春，北京最高气温升至10摄氏度，中国企业出口，以及整个经济也同此温度，继续高涨的热情。

　　当日，在北京大学第八次经济观察报告会上，14家机构预测今年第一季度出口增幅将达到23%以上，而进口增幅却在20%以下，此显示2007年一季度外贸顺差仍将很大。14家机构还预测，1季度中国经济增长平均值在10.1%,其中消费物价增幅平均值在2.6%。

　　一些分析人士认为，由于投资回报率较高，投资过快，信贷增长过多，外汇储备增长过快等“三过”问题，今年不会有大的改观。

　　对此问题，中国人民银行行长助理易纲在当日报告会上指出，关键是要使用好“政策组合”，而不是仅仅靠

利率调整。

　　他提出，要实施盯住一揽子货币的真实有效的

汇率政策，保护环境，加大社会保障力度，提高劳动标准，增加工资收入等。北大教授林毅夫和宋国青还同时警告，人民币对美元升值幅度不可过快，幅度不可过大，如果年超过5%，将导致中国所持有的美元资产缩水。

　　中国可顺势进行大规模投资

　　国务院发展研究中心专家张立群表示，预计未来中国经济高位稳定的特点还将保持一段时间。

　　渣打银行分析师王志浩预测，2007年中国贸易顺差将达到2820亿美元，占GDP的9.6%。整个外汇储备在2007年将达到1.4万多亿，投资资金充足。

　　巴克莱银行经济学家黄海州也持有类似观点。他在当日的报告会上表示，由于国际投资已经下降，更多的资金正在流入包括中国等新兴国家。

　　他建议中国可顺势进行大规模投资，特别是对于环境保护等有利于子孙后代发展的“栽树型”的中长期投资应该加大力度，或者增加技术、原材料、原油等进口。否则没有别的办法缓解中国经济的内外失衡。

　　“考虑到国际能源、原材料不足，不可能同时支撑中国和印度两大最多人口国家的崛起，中国应该加大投资或者进口步伐，否则中国会自废武功。”黄海州说。

　　据14家机构预测，今年一季度中国的投资平均仍将增长23.2%。

　　北京大学中国经济研究中心教授卢锋表示，过去9年以来，中国资本回报率发生了真实而非虚幻的趋势性持续增长，因此“我国新一轮投资具有相当程度的微观基础。”

　　来自国家统计局的数据也显示，2006年39个工业大类中，38个行业利润同比增长。规模以上的工业企业利润比2005年增长31%。

　　调控需要政策组合

　　中国人民银行行长助理易纲在报告会上指出，是否加息仍在观察之中，但是使用政策组合是必要的。

　　他表示，要解决投资回报率过高的问题，可以增加企业成本、涨工资等。如果执法严格，就等于通过涨价来增加成本，减少企业利润。同时保护环境，提高劳动标准，加大社会保障力度也是有效的措施。

　　“是否会通过提高存贷款利率，来抑制过快的投资增长，抑制市场上过多的投资资金，目前还在观望。其中CPI指数将作为最重要的参考，还需要进一步看。”易纲说。

　　北京大学中国经济研究中心的预测认为，一季度经济增幅在10%，CPI会达到2.9%,不仅远远超过去年全年1.5%的增幅，也超过去年12月份2.8%的幅度。而2.8%的增幅,是近两年来的最高值。

　　不过，按易纲的说法，不提高利率也有理由，因为“目前总体上流动性虽然还是偏高，但并没有想象得那么高”。　　

　　在2002年到2006年新增的7799亿美元外汇储备规模，折合成基础货币人民币为64000亿元，中国人民银行通过多次提高法定准备金率，发行票据共收回流动资金达4万亿，其余2万亿属于增加投放的基础货币(四年来每年增加5000亿)。因此，目前在外的流动性货币只有4000亿元，所以“没有想象得那么高”。

　　易纲认为政策的选择是很多的。比如，“如果涨工资的幅度与劳动生产率匹配，那么人民币就可以不升值”。

　　在当日的会议上，北京大学中国经济研究中心教授宋国青也指出，2006年因为

人民币升值，中国对外出口的额度尽管增加，但是增幅在放缓，因此“外贸条件已经在改善”。