基于日圆的融资套利交易料将再度抬头

　　种种迹象显示，澳大利亚和新西兰加息周期行将结束，曾在融资套利交易中倍受青睐的澳元和新西兰元可能吸引力减弱。但这并不意味着投资者现在即放弃融资套利交易，基于日圆的融资套利交易有望再度抬头。

　　综合外电2月5日报道，由于市场在2月9-10日七大工业国(Group of Seven)会议召开前对日圆走软将作为正式议题探讨的担忧挥之不去，未来几个交易日日圆走势可能较从前更具波动性；预计日圆兑澳元及新西兰元的跌势可能较为有限，与此同时，日圆兑美元及欧元将基本不受影响。

　　RBC Capital Markets驻伦敦的外汇策略主管Monica Fan指出，该机构并未在G7会议召开前减持美元/日圆以及欧元/日圆多头头寸。

　　由于此前欧洲官员曾对日圆兑欧元下挫可能给欧洲经济带来的风险进行抱怨，致使部分市场人士担忧G7与会各国财长及央行行长将在会上采取一致行动，阻止日圆跌势；受此影响，在过去一周左右的时间里，融资套利交易风头受到了遏制。

　　然而，正如上周事态发展所证实的那样，并非所有人都对日圆走软感到担忧。

　　欧央行(European Central Bank)明确表示，该行仍旧支持强势欧元；日本财务省官员则坚持G7会议无需探讨日圆问题，而美国财长(Treasury Secretary)保尔森(Paulson)也表示，他对日圆的疲弱表现也并不感到担心。

　　保尔森承认，他可能会在一定程度上更为密切地关注日圆走势，但他指出，日圆是在公开市场中进行交易的货币，其

汇率水平基于基本面状况。

　　尽管如此，仍有一些分析师认为，欧央行对日圆一再表示不满足以令市场惴惴不安。

　　德国

商业银行(Commerzbank)驻法兰克福的外汇策略师Antje Praefcke指出，在这种情况下，市场人士仍将神经紧绷、行事谨慎，这暗示出市场的波动性可能加剧。

　　然而，与往日不同的是，即便日圆在未来几日走软，也很可能不会面临全线下挫的局面。

　　种种迹象显示，

澳大利亚和新西兰加息周期行将结束，曾在融资套利交易中倍受青睐的澳元和新西兰元可能吸引力减弱。对于澳元而言，2月2日发布的12月份贸易逆差数据更是雪上加霜。该国12月商品和服务贸易逆差从上月的8.97亿澳元意外扩大至13.36亿澳元。但这一切都似乎不足以说服投资者现在即放弃融资套利交易。

　　瑞银(UBS)驻新加坡的资深外汇策略师Ashley Davies指出，该行并不认为融资套利交易的环境即将开始恶化，且短期内日本的利率前景也难对日圆带来提振，即便日央行(Bank of Japan)在2月份会议中作出加息25个基点的决定也将于事无补。

　　在过去，规模居高不下的日圆投机性空头头寸是令市场对日圆会否进一步下挫保持谨慎的理由之一，但Fan指出这一点应该不足为虑。

　　欧洲汇市5日盘中，关于G7会议将讨论日圆走软问题的点点迹象仍在触动汇市敏感的神经。电子交易系统显示，格林威治时间12:46，美元兑120.70日圆，不及纽约汇市2日尾盘的121.08日圆。欧元跌至155.99日圆，纽约汇市2日尾盘报156.94日圆。同时欧元从1.2965美元跌至1.2925美元。

　　(龚山美 编辑)

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