日圆兑韩圆料慢速反弹 年底前可能回到8韩圆之上

　　分析师称，日圆兑韩圆近期的跌势或已触底，随着美元全球上涨开始令韩圆承压，以及日央行开始上调利率，预计日圆兑韩圆将慢速反弹，在今年年底前可能回到8韩圆之上。

　　综合外电2月2日报道，韩圆兑日圆的强势是韩国决策者们最为担忧的问题之一，因为这导致韩国主要出口行业，尤其是汽车和半导体行业相对其日本同行的竞争力减弱。本周时，韩国政府再度对韩圆走强发出了警告，并表示会密切关注汇率走势。

　　其实并不算很久以前，1日圆兑换10韩圆还被视作支撑韩国出口商竞争力的分水岭。但自从2004年年初日圆在11韩圆附近见顶以来，该汇率就开始一路下跌，并在06年12月初跌至了8韩圆以下。

　　07年1月24日，日圆走低至7.7005韩圆，创下自1997年10月24日（1日圆兑7.6264韩圆）以来的最低水平。从那以来，日圆就一直在7.7005-7.8韩圆之间波动。2日日圆收于7.7638韩圆。

　　接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的七位外汇分析师表示，日圆可能要到6月底才会升至7.8韩圆上方，然后到年底前升至8.0韩圆上方，具体取决于一系列因素的推动，特别是日本重启紧缩政策后日圆走强程度如何，以及美元未来走势如何等等。

　　NACF Futures外汇分析师Lee Jin-Woo表示，日圆兑韩圆目前已在最低水平，而随着美元全球上涨开始令韩圆承压，预计日圆在07年年底前将可能回到8韩圆之上。

　　他的预期是基于美元到07年年底将从现时约938.2韩圆升至990韩圆的预期之上，因为至少韩圆兑美元走强的一个重要因素 船舶建造商美元卖盘 今年的影响力可能将大不如前。

　　船舶建造商和其他重工业企业通常会在远期市场卖出美元，以防范美元下跌风险令其海外收益受损。韩国政府表示，06年远期市场上大量的美元兑韩圆对冲卖盘影响了现汇市场的韩圆走势。

　　韩圆06年的船舶出口增长了24.7%，远远高于2005年13.2%的增幅。韩国政府表示，预计2007年船舶出口增幅将为22.1%。

　　但由于美元07年的前景转好，Lee表示，预计07年的远期美元兑韩圆卖盘规模将不及去年。

　　与此同时，市场参与者们表示，预计07年下半年日圆将能够走出颓势，因为届时日央行(Bank of Japan)料将开始上调利率。

　　韩国外换银行(Korea Exchange Bank)外汇分析师Kang Ji-Young表示，虽然届时日圆走强也将提振包括韩圆在内的其他亚洲货币走势，但日圆兑美元的升速应该更快一些。她估计，作为过去三年来亚洲表现最佳的货币之一，韩圆兑美元

汇率已被高估了15%-20%；而日圆兑美元汇率则被低估了15%-20%。

　　06年7月份，日央行将无担保隔夜拆款利率目标上调至0.25%，从而结束了为期五年之久的零利率政策。但由于经济数据显示日本脆弱的经济复苏出现波动迹象，自那时起，日央行就一直按兵不动，这令原以为央行会在1月早些时候加息的外汇市场颇感失望。

　　从外汇期货市场目前的报价来看，投资者已经计入日央行将在第一季度加息25个基点的预期，并预计07年直至年底央行都将保持强硬立场。

　　现代

证券(Hyundai Securities)经济学家Lee Sang-Jae预计，日央行将在年内上调利率至1%。他称，这将促使日圆兑韩圆在07年下半年涨至8.0-8.5韩圆。

　　(龚山美 编辑)

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