融资套利交易仍不利日圆走势

　　融资套利交易07年不会发生重大逆转，分析师表示，日圆受此影响仍处于不利的走势。

　　综合外电1月25日报道，融资套利交易07年或许会再度面临一点压力，但几乎没有迹象显示情况会发生重大逆转。英镑、澳元等高收益货币的利率看涨前景可能不如以前强劲。但是，由于日本利率水平暂时仍将保持在极低水平，所以几乎没有理由预期投资者眼下会解除融资套利交易头寸。

　　东京三菱银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi)驻伦敦的高级外汇经济学家Derek Halpenny是这样概括最佳市场投资策略的，即在再度抛售日圆前，先静观形势变化。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)驻新加坡的外汇策略师Sharada Selvanathan认为，潜在经济前景尚未发生变化。

　　她表示，预计澳元等高收益货币将再次反弹，日圆重新处于压力之下，投资者将利用

　　RBC Capital Markets驻伦敦的高级外汇策略师Adam Cole表示，抛开其他因素不提，外汇市场较低的波动性将有助于确保融资套利交易在较长时间内受到欢迎。

　　不过，英国和澳大利亚局势的发展可能会改变投资者的想法。

　　英国央行(Bank of England)行长金恩(Mervyn King)发表讲话称，07年晚些时候英国的通货膨胀率很可能又开始大幅下降。市场立刻将此解读为今年英国的加息幅度或许不必如预期的那么大，并以此为理由抛售英镑，目前英镑兑美元正在向2.00美元的心理价位不断靠近。

　　市场对澳大利亚的加息预期也有所减弱，该国此前公布的消费者价格指数(CPI)升幅远低于预期。澳大利亚06年第四季度CPI较05年同期上升3.3%，而市场预期当季CPI升幅从第三季度的3.9%降至3.6%。

　　这立刻导致投资者下调对澳大利亚未来加息前景的预期，他们认为，澳大利亚的通货膨胀水平可能已达到峰值。到24日早上，英国央行方面的消息再次给投机者提供了结清融资套利交易头寸的理由。

　　英国央行1月11日的货币政策委员会会议纪要显示，实际上并不是有很多委员支持加息，央行在那次会议上出人意料地将利率从5.0%上调至5.25%。市场一直预期九位委员中至少有七位投票赞成加息，而会议纪要显示，只有五位委员赞成加息。欧洲汇市24日上午，英镑一度跌回1.9700美元下方，日圆兑英镑则从近日创下的14年低点大幅反弹。

　　(潘海涌 编辑)