澳大利亚央行仍将慎防通胀(更新一)

　　注：本次更新出现在文章第11段至文末。

　　澳大利亚2006年第四季度通货膨胀率下降了0.1%，为近8年来首次，它降低了澳洲央行于近期内上调利率的可能，但未能缓解其对通胀再度抬头的顾虑。

　　综合外电1月25日报道，澳大利亚通胀形势已大为缓解，但该国央行行长斯蒂文斯(Glenn Stevens)于2月在议会致辞时，可能仍将保持其鹰派立场。

　　2006年第四季度通货膨胀率下降了0.1%，经济学家由此认为，近8年来首次出现的紧缩降低了央行于近期内上调利率的风险，但仅此而已。

　　尽管一些分析师现在已经开始热切讨论当消费者物价指数下滑时利率可能于2007年晚些时候面临下调，澳大利亚央行(Reserve Bank)可能要在未来的几周内努力提醒大家，审慎的政策仍是必要的。

　　央行官员们仍担心通货膨胀的威胁，尽管2006年第四季度的消费物价指数(CPI)同比大幅下滑至3.3%，第三季度消费物价指数为3.9%。

　　油价下跌了12%，加之水果价格的下跌，导致了物价指数的下滑。目前，该指数正维持在2%至3%的目标区间，这正是澳洲央行(RBA)设定的不依赖政府调控的通胀目标区间。

　　而政策制定者们现在主要担心的想必还是如何解决继16年连续增长后闲置产能日益减少的问题。

　　同时，日益繁荣的劳动力市场使人们担心2007年的薪酬数字可能仍将出现大幅增长，2006年，劳动力市场新增岗位达30万个。 近几个月来，就业岗位的增速开始加快，而不是放缓，尽管2006年澳洲央行将官方利率提高了75个基本点至6.25%。

　　有迹象表明，在澳大利亚信贷增长放缓，但是贷款，尤其是

住房贷款，仍维持高位运行。

　　消费者信心和消费者支出在圣诞节期间表现强劲，那时正值油价下滑，人们对美国经济前景的预期转好。

　　刚刚于2006年9月接任行长的斯蒂文斯，将于2月21日在佩思(Perth)发表他2007年第一次公开演讲，

　　尽管澳央行的政策讨论会将于2月6日举行，但经济学家们认为，直到4月下一组通胀数据发布前，利率政策将维持不变。

　　通常来讲，利率前景主要由核心通胀指标所决定，对于澳央行来说，显然，它在确定政策走向的时候，更为看重类似核心通胀指标这样的经济衡量数据。

　　尽管第四季度的核心通胀指标创纪录地比第三季度温和上涨了0.5%，足以排除2月份加息的可能，但分析师们认为，要确认物价确已到达顶点并开始下滑，还需要另一个低值的出现。第四季度核心通胀率同比上涨了3.0%，第三季度核心通胀率同比上涨3.1%，均仍然处在令澳央行不安的高位。

　　澳新银行资深经济学家Mark Rodrigues称，“一个季度里通胀指数的温和上涨并未解决通货膨胀问题。”

　　澳新银行预计，眼下围绕通胀前景的不确定性，在可预见的未来，将使实际利率维持在6.25%。

　　TD

证券(TD Securities)环球策略师科科拉斯(Stephen Koukoulas)表示，澳大利亚极大地受益于从中国进口的廉价商品，是它们抑制了通胀。

　　他表示，澳大利亚本国制造的商品迫于中国产品的竞争压力，价格被迫放低，这掩盖了本来严重得多的通胀问题。

　　科科拉斯表示，“我们还能依靠油价下跌和‘中国效应’压制通胀多久？如果排除了‘中国效应’，澳大利亚第四季度的通胀率同比上涨了4.5%。”

　　他补充称，“这就是为什么澳央行多半可能会很强硬，以及为什么加息多半可能就发生在未来几个月内。”他还表示，加息可能发生在6月份左右。

　　澳洲联邦银行(Commonwealth Bank)首席经济学家Michael Blythe也表示，澳洲央行在利率问题仍将保持强硬立场。

　　Blythe表示，2006年通胀指数恰好体现的是经济放缓与通胀压力并存的现象，这也正成为澳洲经济眼下这一段时间里的主题。

　　他表示，“所以预计央行将进一步表达强硬立场。货币当局需要确信，产能限制正在减轻，消费支出正逐渐与产出持平，它可以继续保持旁观的立场。”

　　(张冬 编译)

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