淘金午评：油组织减持美债连累美元

　　昨天欧系货币发飙，其中英镑汇价曾升至1.9915美元，为1992年9月以来最高水平，欧元也升上1.3000水平。但非美并不是全都走强，加元和日元相对较弱，皆因本身的经济数据和利率前景不理想所致。今天亚洲早盘，因澳大利亚CPI数据弱于预期，令澳元大跌，影响到其他非美上涨势头，欧系货币在高位窄幅整理。预计下午英国的数据将会打破早间的宁静，欧系货币进一步上扬的机会稍大。

　　昨天欧系货币的大涨有点借题发挥，昨天欧元区的数据虽好，但没有把欧元英镑推至新高的能力，何况英国的数据并不理想。当汇市背后的力量要欧系货币升，芝麻绿豆的所谓利好都会被无限放大，对不好的东西全部免疫，涨上去再说。

　　利差的扩大是这次欧系货币，特别是英镑大涨的主要推动因素。但美元下跌除了其他货币与其利差的缩窄或处于优势的因素外，本身所受到的压力也不少。据美国

财政部近期公布的数据显示，包括印尼、沙特阿拉伯和委内瑞拉等石油出口国的油组，截至去年11月止的3个月，沽售总额达101亿美元的美债，幅度达所持美债的9.4%。油组从2003年6起的17个月内增持美债达70%，至970亿美元，但在去年9月份开始改为减持。

　　上述油组对美国债券的减持行为，反映美元资产的吸引力在下降，这一数据的出现，可能会引起连锁反应，影响到美国外资流入的总量，对美元不利。另一方面，这部分从美国债市抽出的资金不会闲着的，他们会流入收益更高的资产当中，高息国家及新兴国家是这些资金近期的去向，因此英镑的大涨就没有疑问了。

　　美国数据方面，推迟于昨晚公布的美国12月份领先指标为0.3%，与预期一致，而11月份该数据向下修正后为持平。该数据在一定程度上减缓了美元昨晚的跌势，但今天美国没有重要数据公布，要看别人的脸色了。

　　欧元：昨天欧元区公布的11月份工厂订单数反弹势头强于预期，法国12月消费支出也出人意料的上扬，这两个数据触发了欧系货币的大涨走势。

　　昨天英国央行行长基因发表讲话，解释本月突然加息的原因，并分析了今年英国通胀的整体走势，他预期通胀率会逐步下降，再次大幅升息机会不大。这次讲话无损英镑的涨势。欧元区方面，欧盟经济暨货币事务执委阿尔穆尼亚昨天表示，欧元区财长与欧洲央行(ECB)会议上，关于欧元

汇率问题没有产生重大争议。他并表示，多数财长不认为欧元汇率对经济成长构成障碍。这番讲话为欧元的上涨减轻了不少压力，但要注意汇率的持续上升对小国的影响。

　　今天下午英国将会公布去年第四季度GDP数据，市场预计英国第四季度GDP年率上升2.9%，连续两个季度录得同样的增长，也是两年来的最高水平。若今日的GDP数据强劲，将会迫使英央行更密切关注通胀压力，很可能会再次采取加息来给经济降温。投资者要密切关注。

　　技术上，欧元昨晚想1.3000发起挑战，并成功收于此点位上方，短期强势保持。在淘金指2小时图中，向上手指继续出现，进一步确认欧元的上涨趋势，但最新出现了一个向下的三角形，表明其涨势暂时受阻，投资者要注意风险。预计今天欧元继续走高的机会稍大，下午的经济数据将非常关键。波动区间1.2950～1.3110。

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