欧佩克国家连续减持美国国债 引发利率上升担忧

　　随着国际油价大幅下跌，欧佩克成员国加大了减持美国国债的力度，其减持速度创出2003年中期以来之最，并推高了美债的收益率。一些经济学界人士因此担心，此举会推高美国债券利率。

　　美国财政部近日公布的数据显示，到去年11月底的3个月内，包括印度尼西亚、沙特阿拉伯、委内瑞拉在内的欧佩克产油国共抛售了101亿美元美国国债，占这些国家持有美债总量的9.4%，抛售节奏明显有所加快，并成为2003年中期以来最快的步伐。据悉，欧佩克国家上一次连续3个月抛售美国国债发生在2003年中期。

　　美国著名的债券基金公司太平洋管理公司提供的数据显示，由于油价大幅上涨，石油生产国已超过亚洲国家的中央银行，成为全球资金的最大供应者。在过去的17个月中，欧佩克国家增持了970亿美元的美国国债。从2002年到2006年，国际原油价格上涨了3倍。美国财政部的数据也显示，在这一段时间内，欧佩克持有的美国国债增加了115%。目前，包括非欧佩克成员在内的石油生产国共持有2000多亿美国国债、公司债券和机构债券，其持有量仅次于中国、日本、英国等美元外汇储备大国。

　　分析认为，

石油价格自06年7月份达到78.4美元一桶的创纪录高位后回落，从而导致产油国外汇收入减少，这是最近几个月来一些产油国减持美国债券的主要原因。目前

国际油价徘徊在50美元附近，较去年历史高峰时下跌了34%。

　　不仅产油国在最近大力减持美国国债，中国等国家的中央银行也曾表达过外汇储备多元化的意图。

　　对于欧佩克产油国抛售美国债券，一些人士因此担心，外国央行减持美国国债将会引起美国利率上升。诺贝尔奖得主约索夫?斯蒂格利茨就表示，未来可能还会发生更大力度的美债抛售行为，美国中长期利率将因此而上升。他还说，油价下降有利于美国的通胀下降，但美元

汇率也会因此出现更大波动，美元的受欢迎程度将会因此下降。

　　据巴克莱公司的分析师庞德估计，国际原油价格每下跌10美元，欧佩克成员国就会减持340亿美元美国国债，这一减持量会将利率推高0.05个百分点。

　　美国银行固定收益分析师指出，石油收入的大幅增长及石油美元向美国回流，是美国长期利率能够停留在低位并低于短期利率的原因之一。数据显示，10年期美国国债利率去年曾一度低至4.33%，而联邦基金利率却为5.25%。不过，受经济增长强于预期和减息预期下降的影响，自06年12月以来，美国10年期国债利率已上升了35个基点。

　　不过，也有经济学家指出，目前油价仍然高于其长期平均水平，在这种情况下，石油生产国的外汇收入会继续回流到美国，除非油价下降到每桶30美元，否则石油生产国不会完全停止购买美国国债。

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