美元仍将有序下跌

　　尽管美国房屋市场止跌上扬美元仍将有序下跌

　　应时投资严谨

　　日前，美国公布数据显示，拖累美国经济的房屋市场突然一夜转好，似乎严冬已过去。美国12月新屋开工月率上升4.5％，年率达到164.2万户，之前市场预期月率下降1.4％，年率为156.5万户；12月营建许可月率上升5.5％，年率为159.6万户，这是一年来首次出现上升。

　　并且，数据显示美国劳动就业市场也在改善。劳动部公布的上周请失业金人数降至11个月来低点，1月13日当周申请失业金人数降至29万。同时公布的12消费者物价月率上升0.5％，核心月率上升0.2％，符合市场预期；核心消费者物价指数年率上升2.6％，为2001年来的最大年率增幅。对此，克里夫兰联储主席皮纳尔托表示，如果潜在通胀不降温，美联储可能需要再次升息。此外，美国公布的1月密歇根大学消费者信心指数显示，美国消费者信心亦出现改善迹象。1月密歇根大学消费者信心指数初值上升至98.0，高于2006年12月的91.7，此前市场预期为92.3，处2004年1月份以来最高，其中1年通胀预期指数初值由2.9％小幅上升至3.0％。

　　近期经济数据普遍回暖，似乎表明美国经济正在从2006年下半年开始的放缓中苏醒，但由于市场多认为这与圣诞节的消费旺季有关，因此投资者依然倾向于逢高抛售美元，所以美元指数一直维持在85.00附近整理，始终无法突破。另外，由于美元的持续贬值，使得外国中央银行等海外官方机构对美元资产的购买欲望大为降低。美国

财政部近期公布的11月数据显示，11月份月资本流入金额上升至749亿美元，10月为604亿美元，但增加仅是游资所为。因游资买进美国政府公债与公司债金额增加，高达658亿美元，才使得11月资本流入美国金额亦随之上升，但是外国官方机构及外国央行则有不同程度的减少，金额仅为91亿美元。

　　美国财政部称，去年11月长期资本净流入金额由10月853亿美元则下降至684亿美元；外资净买入美国长期

证券较10月份的749亿美元下降23.0%至580亿美元；海外私人投资者净买入254亿美元美国国债，10月份净买入80亿美元。与此同时，中央银行等海外官方机构去年11月份净买入10亿美元的美国国债，较10月份净买入规模为185亿美元大幅下降。海外投资者去年11月净买入18亿美元的美国

股票，亦比10月份的232亿美元相距甚远。

　　综上所述，尽管美国房屋市场去年12月有止跌上扬的迹象，且通胀上升可能驱使美联储再度紧缩银根，但美国经济步伐减慢是不争的事实。预计2007年第一季度美元将延续2006年态势，逐步有序下跌，投资者可考虑逢低吸纳除日元、加元外的非美货币。

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