恒生银行1月19日外汇分析

　　恒生银行美元走势

　　在日本央行宣布维持利率于0.25%不变后，美元兑日圆升穿121水平。然而，尽管昨日美国公布理想的经济数据，但美元兑其他主要货币仍然下跌。由于日本经济增长较日本央行预期疲弱，故决定不将息口调高后，日圆备受沽压。日圆兑美元下挫至接近四年来的低位。虽然如此，由于市场可能已预期联储局不会减息，汇市对理想的美国经济数据反应不大，美元兑其它主要货币下滑。美国通胀四个月以来首度加剧，当中十二份消费物价指数按月上升0.5%，核心指数亦上升0.2%。此外，有迹象显示拖累美国经济增长的房地产市道及制造业似乎已見底。十二月份新建房屋上升4.5%至以年率计164.2 万间，至于建造许可当月亦上升5.5%，与前一天公布的建筑商情绪指数反弹相吻合。与此同时，衡量费城地区的制造业活动的费城联邦储备银行指数亦从十二月份的-2.3 回升至一月份的8.3。

　　欧罗兑美元

　　在周四，欧罗兑美元表现反复，汇价在1.2897 及1.2980 之间波动。由于昨日欧罗区欠缺重要数据公布，欧罗走向主要受美元及日圆走势带动。在亚洲交易时间，欧罗受到兑日圆交叉盘的带动，令欧罗兑美元一度升上整日最高位1.2980。然而，其后美国公布一连串强劲的经济数据，拖累欧罗下跌至低至1.2897。尽管如此，欧罗兑美元汇价其后再次受到兑日圆交叉盘的带动，在纽约尾市收于1.2951/61，上升约30 点子。欧罗兑日圆方面，因日本央行将利率维持不变，令日圆情绪大受打击，汇价收报157.06/16，单日上升100 点子。

　　美元兑日圆

　　昨日日本央行于会议结束后宣布维持息口不变，美元兑日圆成功突破121.40，为2005 年12 月的高位。汇价从单日低位120.50扬升至接近四年的高位，报121.60，及后回落至收于121.20/30。此外，套息活动再度活跃，将热门的交叉盘包括欧罗兑日圆及英镑兑日圆分别推高至挑战158 及240 边界。尽管从期货市场反映大部份投资者已预期日本央行并不会加息，但后者对经济前景作出较为温和的评估则出乎市场意料之外。日本央行在每月报告内指出经济增长「至今略低于早前对前景的评估」。显然地，央行官员对日本的经济及通胀数据能否达至预期已开始缺乏信心。下周公布的通胀数据以及二月中旬公布的第四季国内生产总值增长为决定日本央行加息取态的关键。

　　黄金现货价

　　受

原油价格显著下滑拖累，昨日金价下挫。现货价于纽约交易时段早段曾一度扬升至两周的高位，报每盎司636.40 美元，但其后未能守住升势，并转为往南行，收报631.15 美元。然而，受惠于地缘政治风险及市场预期美元于长远而言会走弱，金价的前景仍然看涨。值得注意的是，两间印度互惠基金经长时间的申请后最终获得

证券市场监管机构通过，将在数月内发行黄金交易所买卖基金(ETFs)。事实上，黄金交易所买卖基金为投资者提供另一个渠道进入商品市场。金价于短期内可能会再试昨晚的高位，接着为另一个重要的阻力位645.25 美元，为1 月3日的高位。短暂支持位在620 美元。

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