易宪容：人民币升值过快会伤害谁

　　不可否认，高额的贸易顺差和外汇储备，确实会带来例如国内流动性过剩、资产市场泡沫显著增长、人民银行货币错配风险等问题。不过，人民币大幅升值，就一定能缓解对外贸易的失衡吗？答案显然不是肯定的。

　　首先，人民币汇率变化并不是决定两国之间贸易逆差或顺差的最基本因素。

　　同样，调整人民币的汇率水平，也无法有效地解决外汇储备规模过大的问题。

　　其实，中国的贸易顺差并不是一个很严重的问题，而如果市场预期人民币升值过多的话，将有更多的热钱流入中国，这才是会对中国经济造成巨大影响的问题所在。这对市场上已经泛滥的流动性、高企的资产价格而言，将会是火上浇油。对于中国经济增长方式的转型，也将起到严重阻碍作用。因此，人民币汇率稳定才是目前最为重要的。而要做到这一点，不仅要打通本外币市场，而且还得对以往的出口贸易与引进外资政策进行检讨，必须通过制度安排弱化人民币升值的内在条件，如何让国内劳动力、资金、资源性产品等要素价格上升，并在这基础上如何促使人民币国际化等。《东方早报》

　　易宪容