穆迪：亚洲资产证券化市场稳定

　　穆迪预期07年(不包括日本在内的)亚洲结构金融市场的大多活力将来自韩国和新加坡。中国资产证券化市场将继续发展。

　　据穆迪投资服务公司1月17日消息，穆迪投资服务公司(Moody's Investors Service)在一份新的报告中称，预期07年韩国和新加坡将是亚洲结构金融市场(不包括日本)交易最为活跃的两个地区。

　　中国资产证券化市场交易将增长资产类型将更为多元化。

　　穆迪新报告回顾了亚洲资产证券化市场06年的趋势和发展并详细描述了07年的前景。该报告的两个作者包括Marie Lam 和Li Ma，都是穆迪驻香港公司的副总和高级分析师。

　　Marie Lam称，穆迪预计韩国将发行更多的跨境交易住宅型抵押贷款证券 (RMBS)，发起人将不只一家。

　　由于该地区潜在的发起人数量下降，韩国资产支持证券(ABS)发行将会减少。06年，韩国是亚洲(不包括日本)最大的市场，发行了35.1亿美元的抵押债券。

　　07年，新加坡市场将和以前一样大多数的活力继续来自

房地产市场。Li Ma称，新加坡市场是一个稳定的市场，这促进了此类交易的繁荣。06年，新加坡通过商业房地产抵押贷款支持证券(CMBS)及未完成住宅项目的分期/延期付款证券化发行了11.6亿美元的资产支持债券。

　　就中国来说，Li Ma看到了更多的发展。他表示由于中国目前资产证券化交易试点进一步铺开，中国大陆因此将迎来一个更具活力的资产证券化市场。

　　Ma表示，06年，中国国家开发银行(the China Development Bank)发行了第二份银行担保支持债券抵押贷款证券(collateralized loan obligation， CLO)，7个有选择的资产管理计划获批。穆迪也希望看到中国更多的跨境交易，06年中国发行了第一份首个跨境CMBS。

　　穆迪副总兼资深信贷专员Jerome Cheng称，台湾通过不动产投资信托(REITs)和不动产资产信托(REATs)进行更多的

商业地产活动。银行可能运用资产证券化作为工具来管理在住宅抵押贷款组合上的风险。

　　Cheng解释称，06年台湾的

信用卡危机降低了人们对无担保贷款和的兴趣及削减了ABS交易。相应的，由于投资者信心可能没有完全恢复，消费者可接受的资产证券化07年在台湾是不可能出现的。

　　同时，香港资本市场的流动性继续限制了06年香港资本产证券市场的增长，当年仅仅出现一个交易。穆迪预期香港市场将保持低迷，私人资本仍旧缺乏兴趣。

　　(赵雁军 实习编译)

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