恒生银行1月17日外汇分析

　　美元走势

　　美元兑主要货币录得温和的升幅，但在美国公布重要的通胀数据以及日本央行于本周稍后举行的货币政策会议前，交投较为淡静。投资者忽略较预期为弱的纽约州制造业调查，将焦点仍然投放在息差因素之上。纽约州制造业指数显示美国的经济增长在步进2007 年可能未如预期般强劲。整体指数从去年十二月份被向下修订的22.2 下滑至一月份的9.1，市场原预期指数仅轻微下跌至19.3。美元的情绪仍然受市场认为联储局不会在第一季减息的预期支持。经日本传媒报导指该国央行可能不会于本周举行的会议内加息后，美元兑日圆的升势尤其强劲，扬升至13 年的高位，报120.70 以上。此外，加拿大央行维持息口于4.25%不变，以致该国息口较美国仍低1 个百分点，加元备受沽压，兑美元下跌约0.8%至接近1.1776。与此同时，原油价格下挫至19 个月以來的低位亦导致加元遭抛售。

　　欧罗兑美元

　　欧罗兑美元的交易波幅扩大至80 点子，汇价由整日最高位的1.2988 下滑至低至1.2909。受惠于德国公布强劲的ZEW 信心指数，欧罗在欧洲交易时间一度升至接近1.2990 的水平。德国一月份的ZEW 经济情绪指数升至-3.6，为六个月高位。数据不但较上月录得的-19.0 大为改善，亦较市场预期的-10.0 为佳，显示尽管该个欧洲最大经济体系已于本年一月将

增值税由16%调高至19%，亦不会对经济构成打击。虽然数据理想，但欧罗在纽约交易时段回吐早前升幅。油价下跌带动美元兑各主要货币上升，欧罗兑美元最终收于1.2920/30，与上日收市价相若。

　　美元兑日圆

　　日本经济不明朗的前景继续令日圆受压。美元兑日圆稳处于120 以上水平，于较窄的区间120.25 ? 120.76 内游动。在周四公布议息结果前，市场对日本央行的取态存分歧。昨日部份传媒报导指日本央行在收紧银根前需要花费更多时间鉴察经济增长及通胀情况，故该行在是次会议内可能不会调高息口。此报导与交易商认为央行会在一月份的会议内加息25 点子的预期并不吻合。无论如何，市场唯一的共识是即使日本央行在是次会议内调高息口亦只是一次性。该行相信并无意欲采取一连串的加息行动。美元兑日圆的短期目标仍然在121.40，为2005 年12 月5 日的高位。

　　黄金现货价

　　昨日金价继续于窄幅徘徊，整个交易日的波幅仅在5 美元之内。受美元上升以及

原油价格回落拖累，金价于过去两个交易日未能延续早前的升势。现货价于纽约交易时段初段从单日高位每盎司627.85 美元下滑至623.05 美元，收报625.90 美元。与此同时，全球珠宝商出席于意大利举行的国际珠宝展时表示，对珠宝业于今年会否复苏抱审慎地乐观的态度。目前而言，金价的走向于短期内相信继续反复，但大部份的基本因素仍然有利其长远走升。