美通银行本周汇市展望

　　周一因美国市场逢马丁·路德·金纪念日休市，市场上没有真正影响交投的经济数据公布，欧元兑美元从前几个交易日的低点处温和反弹。

　　英镑兑美元走高，市场仍在消化英国央行上周四出人意料加息25个基点的影响，同时，英国12月份生产者价格数据继续发挥着影响。该数据显示，英国12月份产出生产者价格较上年同期上升2.2%，升幅高于11月份的1.8%。

　　市场人士目前将注意力转移到定于周二公布的英国12月份消费者价格指数(CPI)方面，预计该数据升幅将较英国央行2%的目标高出1个百分点。英国央行在上周意外加息，令到市场措手不及。目前市场正在寻求是否会有进一步加息的线索，因此今日的英国通胀数据将会成为关键，可能会引发汇价的大幅波动。目前市场对消费者物价指数年率的预估值2.9％。央行本月意外加息25点，也许是预测到通胀水平会在12月达到高峰。若情况果真如此，12月CPI可能会超出市场预期并高出3.0％，这样的话也将会迫使央行行长MervynKing写信给财政大臣GordonBrown，去解悉通胀指数超过3.0％的原因。

　　美国将于本月17和18日分别公布12月生产者物价指数和消费者物价指数。预计前者年率将从0.9%降至0.7%，核心年率将从1.8%升至2.1%；后者年率将从2.0%升至2.5%，核心年率将从2.6%升至2.7%。美国经济局面最为复杂，其前期经济局面可以描述为“高通胀，低增长”，这种情况下，

美联储选择观望态度是比较明智的。但是，近来美国通胀开始回落，消费者物价指数已经从上半年的3~4%降至下半年的2~3%，生产者物价指数回落更为明显，10月曾降至年内最低水平-1.6%。而且，近期油价回落，美国通胀压力减弱。

　　美国前期经济低增长主要受

房地产市场和制造业市场拖累，但是数据表明近期上述两大市场景气有所改善。美国将于本月18日公布的12月新屋开工和营建许可，以及将于19日公布的1月费城联储制造业指数将有助于投资者判断这两大市场的景气程度。如果有迹象表明，美国房地产市场和制造业市场已经回稳，美联储很可能在1月31日例会上继续维持利率5.25%不变，同时保持观望态度。如果近期房地产市场和制造业数据不佳，虽然不至于招致本月降息，但将强化降息预期。

　　最后，投资者还应该关注美国将于1月17日公布的11月资本净流入，预计将从622亿美元增至825亿美元。该数据近期波动较大，如果预期属实，利好美元，但如果明显低于预期，恐利空美元。

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