人民币汇率再破整数关 专家称年内将升至7.5

　　黄清燕

　　人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。那么，应该如何看待人民币对美元汇率中间价突破7.8整数关口？

　　人民大学赵锡军：双向波动特征明显

　　“人民币汇率再度突破整数关口，说明人民币汇率灵活性继续提高，更加市场化，如实反映了市场的供求变化。”中国人民大学财金学院副院长赵锡军说，“这充分体现了我国人民币汇率形成机制改革的目标和原则。”

　　赵锡军表示，

中国经济发展势头良好，对外开放稳步推进，中国对外资具有较强的吸引力，这是

人民币汇率近年来持续走强的内在因素。不过，他同时提醒说：“汇改之后，虽然人民币汇率整体缓步上扬，但人民币汇率有升有贬，双向波动特征明显。在今后，也不排除人民币汇率反弹走低的可能。”

　　汇丰银行屈宏斌：年内达到7.5比1

　　汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌昨日指出，贸易顺差是一个长期性的结构性问题，预计人民币汇率年内将达到7.5比1的水平。雷曼兄弟公司预计人民币汇率在3月底将达到7.74比1，年底达到7.5比1。瑞士信贷则认为年底将达到7.6比1。

　　今年或全面升值

　　值得注意的是，如果今年全年美元走势强劲，则人民币兑各主要货币的汇率就有可能由去年的有升有降转变为全面升值。去年，由于美元汇率全年走弱，所以在人民币兑美元缓步升值的同时，兑欧元等欧洲区货币却出现了贬值。去年全年，人民币兑美元升值了3.35%，兑港元升值了3.6%，兑日元升值了5.95%，而兑欧元则贬值了5.43%。

　　不过，今年的形势可能会有所改变。根据国际货币基金组织最近公布的一份报告，2006第三季度各央行外汇储备中所使用的美元资产出现增加。在该组织114个成员国中，美元资产在央行外汇储备中所占比例从第二季度的65.3%微幅升至65.6%，而欧元所占比例则从此前的25.5%微幅下滑至25.2%。如果2007年欧洲区货币涨势大大放缓或者出现贬值的话，人民币的升值就有可能由去年的有升有降转变为全面升值。

　　关键词·影响

　　部分出口企业面临转型

　　

人民币升值，对出口导向型行业最直接的影响就是出口价格的相对提高，这意味着中国出口产品在国外价格竞争力———当前核心竞争力的下降。

　　“人民币升值以来，很多资金量不足的外向型企业就很难支撑了。”上海一家专营电子产品贸易的出口业务负责人王涛向记者介绍说，人民币每升值1%，相应的电子信息产品出口销售利润率将下降4.1%。更严峻的现实是：外资企业具有技术竞争力，即具有定价权，可根据成本高低调整最终产品价格；而多数内资中小企业以制造加工等低附加值劳动为主，利润率很薄，不具有定价权，不易转嫁汇率风险。

　　这在家具和纺织领域造成的冲击更厉害。“这绝对是坏消息。目前我们的对外贸易是以美元结算的。在美元没有变动的情况下，人民币升值了，过去1美元可以买到相当于人民币8.27元的东西，现在只能买到7.8元人民币的东西，我们的报价就要比过去高0.47元，才能不亏本。但是报价高了，出口产品价格上的优势就不明显了。”中国纺织工业协会有关人士表示，中国的纺织品出口额占到出口商品总额的20%左右，在对外贸易中的地位非常重要。

　　在人民币升值的压力之下，部分纺织品和家具又于去年11月份面临出口退税下调的关卡，双重压力之下，不少纺织和家具企业纷纷转型，转战国内。

　　不仅仅是中小企业，老牌的国有企业也感到了危机，作为中国船舶制造业出口大户，中国船舶工业集团公司也表示，人民币升值给造船企业直接造成了接单困难。黄清燕

　　外汇贷款需求不升反降

　　昨日记者从沪上银行获悉，人民币升值并没有带来外汇贷款增加，企业申请外汇贷款的动力不及前两年。

　　据央行上海总部公布的数据，自去年5月份起，沪上中资金融机构外汇短期和中长期贷款已连续8个月呈现下跌走势，累计减少贷款18.2亿美元。

　　农行上海分行国际业务专家告诉记者，外汇贷款需求不升反降，其中很大一个原因是外汇贷款利率上升。1年期的美元平均固定贷款利率已经从2005年1月的3.5366%，上升至2006年9月的6.3881%。

　　民生银行上海分行贸易金融部总经理徐捷称，央行压缩贷款规模也会导致外汇贷款滑坡。

　　此外，沪上外汇贷款连续8个月下跌，与银行在下半年贷款意愿通常较弱有关。卜春艳

　　关键词·应对

　　消化升值压力常用方法有四

　　在采访中，记者发现除提高售价外，一些企业也通过其他方法消化人民币升值的压力。

　　开发高附加值产品

　　对于以美元结算的出口企业，人民币升值无疑会造成其资产缩水，所以如何规避汇率风险是出口企业应对人民币升值的关键。据了解，国内大多数贸易企业特别是比重较大的纺织出口企业，平均利润率在10%以内，因此人民币升值10%对其的影响将是“致命性”的。在采访中，记者发现有三分之一的企业选择“开发高附加值产品”来规避风险。

　　温州皮鞋生产大户泰马集团相关人士表示，由于一直坚持高中档定位，该公司在100多个国家都有自己品牌，出口的70%是自有品牌，每双鞋子出口价格在20多美元。由于产品附加值高，“人民币升值对企业的压力并不大”。

　　转嫁、压低成本

　　“和客户共同分担人民币升值所造成的利润损失，是很多出口企业自然而然的做法。”相关统计显示，人民币升值幅度至少有一半被成功转嫁到进口商身上，在适度提价的同时，处于行业上游的家纺、服装等企业还将一部分成本转给下游的原料企业。之所以能够通过提价把升值的成本转嫁给进口商，是因为我国的纺织产品在国际上还有价格优势，但业内人士表示，如果人民币升值超过8%，再往上提价就没那么容易了。

　　签订短期合同

　　在合同中附加相关汇率条款，是外贸型企业的通常做法。广东志高空调海外营销部负责人表示，志高年出口近3亿美元，远远大于进口量，受人民币升值影响较大。公司与新客户、小客户一般只签两三个月的短期合同；与一些老客户、大客户，公司会在合同中添加有关人民币升值的条款。譬如，在供货期内人民币升值到某个幅度时，价格就要重新进行调整。

　　使用金融工具

　　据了解，部分企业已设立了专门的风险防范机构，健全相关管理制度，增加外汇管理人才。譬如，上海振华港口机械有限公司表示，他们已设有专门的证券部门。在这种情况下，企业可以根据自己对未来汇率变动走势的判断，选择外汇交割时间以规避风险。