扩大香港人民币业务有助降低金融机构融资成本

　　分析文章指出，进一步扩大香港的人民币业务范围将使央行回收流入香港的人民币，可补充银行存款在此方面的不足，促使内地金融机构开发更多发债渠道及债券市场，将有助降低融资成本。

　　据香港大公报1月11日报道，分析文章指出，10日国务院宣布进一步扩大香港的人民币业务范围，内地金融机构可在港发行人民币债券。据一般估计，日后还将允许内地与香港的贸易试行以人民币结算。这些将是人民币走向世界，和香港作为人民币境外业务中心的新突破，对扩大内地的金融开放，及巩固本港的国际金融中心地位，都有重大而深远的意义。

　　自香港的银行开展人民币业务以来，几年间业务内容虽有所扩充，但仍十分有限。这次的进一步放宽，固然是过去行动的继续，但其重要性却更大。对香港来说，发行人民币债券至少有几方面的好处，包括：

　　（一）进一步提升香港的境外人民币业务中心的地位，因而令香港在国际上具备独一无二的特色，可由此带来更大的金融业发展优势。

　　（二）有助扩大香港金融业务。发行人民币债券及进行有关交易，既可增加金融业品种，更有助推动本港债市发展。此外，亦可吸引更多为进行人民币债券交易的海外客户到来，从而间接有利于其它金融业务的拓展。本港多年来金融市场素有股市强债市弱的结构性问题，由于人民币债券预期可得到热捧，将可助本港债市取得突破，令香港更有条件赶超在区内已有较发达债市的新加坡。

　　（三）增添新投资选择。发人民币债券可给本港人士及机构，就近提供新的金融投资出路。目前人民币存息偏低，令其吸引力有限，故存款额达到二百亿后便上升无力。债券风险较低，若利息较优将可有更大吸引力，从而成为新的借

　　（四）增添融资工具，令金融市场工具更多元化。人民币债券通行后，将可如其它证券作为信贷抵押，或拆借市场回购之用，对拥有人民币的收入来源者（如内地港商等）尤其有利。

　　文章指出，在起步时必须稳健，以减低由境外发债带来的风险。由于这将可在境外形成人民币金融市场，将对境内人民币利息甚至

　　发人民币债券固然有利于香港，对中国内地也同样事关重大，因此这是双赢的互利合作。从技术层面看，这有助中央回收流入香港的人民币，可补充银行存款在此方面的不足。对内地金融机构亦有好处：开发更多发债渠道及债券市场，从长远看将有助降低融资成本。当然，由于目前内地资金过剩，这种好处不会是立竿见影的，只会对一些资源较单薄的机构有较大意义。而更重要者是，这乃人民币走出国门、走向世界的又一重要步骤。人民币在前年中与美元脱钩后，必将要逐步国际化，并最终成为与美元、欧元分庭抗礼、鼎足而立的主要国际流通货币。这漫长征途正稳步开展，而香港作为人民币国际化的试验场、踏脚石，将是对祖国改革开放的又一重大贡献。