外资并购倾向中小银行 银监会考虑规范股权投资

　　———专访银监会研究局副局长范文仲（下）

　　随着外资越来越多的入股中资银行，国际银行业似乎已经在中国寻找到了它们需要的经济增长点。而随着银行业全面开放，中国银行业也将越来越成为国际市场的一个重要组成部分。可以预计，外资在中资银行中的并购也将愈演愈烈，外资入股中资银行也将越来越被人们习以为常。

　　上海证券报：有人说，对中国

资本市场觊觎已久的国际金融机构早已在积极寻找国内合作伙伴，现在国内金融业的收购兼并条件也已初步形成。您认为全面开放之后银行业之间的并购活动是否会加剧？

　　范文仲：从国际银行业发展趋势和中国银行业改革的阶段来看，银行机构并购的活动确有加剧的趋势。首先，从国际上看，近些年来世界经济稳定发展，国际金融市场资金充裕，流动性过剩，随着全球经济一体化、企业经营国际化的加深，企业并购已成为近两年全球金融业的主旋律。据金融数据供应商Dealogic的11月份报告，2006年全球并购金额已跳涨至3.39万亿美元，创历史最高，其中，全球金融机构资助的收购业务量达6013亿美元，占全球并购量的17%。其次，从国内来讲，我们的商业

银行改革不断深入，金融市场逐渐开放，国际金融机构对中国银行业的投资不断加大，随着竞争的加剧，大中小银行在盈利能力、资产规模方面的差异不断增大，银行金融机构之间出现更多的并购活动不足为奇。

　　上海证券报：境外机构投资中国银行业的特点有哪些变化？

　　范文仲：变化还是很大的。在早期，我们的银行业风险非常大，国外一般的商业性银行机构不敢进来，最早的境外投资者主要是亚洲开发银行、国际金融公司这样的开发性金融机构。最近几年，

中国经济迅猛发展，商业银行改革成效显著，银行资产质量明显提高，一些大型国有商业银行上市前后受到外资追捧。下一阶段，一些股权结构简单、资本总量较小、市场定位优越的中小银行将会成为外资的投资重点。此外，外资银行的参股和并购战略有以下几个变化值得关注：一是被参股银行的规模和地域性不断扩大，逐渐从沿海省市、发达地区向内地扩展；二是参股的对象由商业银行向其他金融机构扩展，如保险公司和基金公司；三是参股的途径趋于多元化，合格境外投资者（QFII）机制的实施以及中国商业银行上市进程的加速，为外资银行通过证券市场进行并购提供了可能。

　　上海证券报：作为监管部门，您是如何看待这种并购的发展？

　　范文仲：从监管的角度说，我们一方面要推动改革开放，按照市场化的原则和国际化的标准来管理、规范银行之间正常的参股和并购活动；与此同时，我们对于一些恶意并购、市场垄断的行为也会加以限制，以保证银行业整体健康、平稳发展。事实上，为迎接挑战，近期我国监管部门借鉴国外成熟经验，陆续制定了一系列外资并购管理法规或办法，从产业准入、防止垄断、资产出售、外汇管理、善后处理等多方面加以规范，例如证监会发布了《上市公司收购管理办法》，商务部牵头实施了《关于外国投资者并购境内企业的规定》，银监会也在考虑进一步规范银行机构的股权投资行为。这些政策措施都是为了促进外资并购健康发展，预防恶意并购。

　　上海证券报：您曾长期在国内外金融机构从事宏观经济研究，能否从学者的角度谈谈外资银行全面进入中国金融市场之后，是否会对利率的市场化起到推动作用？

　　范文仲：外资银行进入之后，信贷政策相对灵活，资产定价能力比较强，对中国利率市场化进程一定会有推动作用，但短期内我国利率市场化的改革还是要立足自身，加快基础设施的建设。具体来讲，以前国内商业银行的风险定价能力较弱，不同客户间存贷款利率差距很小，无法体现客户信用风险的差异，外资银行进来之后，由于他们对风险的识别能力比较强，存贷款利率方面差异化会渐渐增大，这对于发展中小企业贷款、消费者信贷等业务非常重要；另外，外资金融机构进入银行间货币市场之后，市场利率将能够更为准确地反映资金供求的状况，但这将会是一个缓慢的过程。

　　我认为短期内外资机构对国内利率市场化的总体影响不会太大，因为目前他们的人民币资金运用规模很小，人民币存款总量占比还不到全国金融机构的1%，因而中国利率市场化的进程近期主要还是要依赖自身，重点是深化改革、完善机制。近期监管部门陆续出台了一系列政策措施，例如推出市场基准利率，构建收益率曲线和加快国内债券市场建设，这些都是推动利率市场化的重要举措。