全球风险承担意愿预计将再度回升

　　HBOS驻伦敦的资深外汇策略师Steve Pearson表示，上周全球避险意愿指数升至近六个月高点，投资者风险承担意愿的回落可能不会持续很长时间。原油和股票等其他市场发出的信号表明，投资者承担风险的意愿已经开始恢复。

　　综合外电1月9日报道，上周全球避险意愿指数升至近六个月高点，但近期有迹象表明，投资者承担风险的意愿正在回升。

　　HBOS驻伦敦的资深外汇策略师Steve Pearson表示，上周投资者风险承担意愿的回落可能不会持续很长时间。

　　他表示，原油和

　　外汇市场也已出现了一些征兆。

　　RBC Capital Markets驻伦敦的全球外汇策略负责人Monica Fan表示，澳元及新西兰元等备受追捧的高收益货币在美国非农就业数据公布后遭到抛售，而目前这些货币走势已有所稳定。

　　上周全球市场风险承担意愿骤降，许多新兴市场及高收益货币因此遭到重创。

　　上周，RBC的避险意愿指数(Risk Aversion Thermometer)由此前的0.1升至2.1，接近六个月高点。

　　瑞士银行(UBS)的避险意愿指数也表现出了类似的变化趋势，由-0.8升至-0.6。该行驻苏黎世外汇策略师Benedikt Germanier指出，该指数上升与股票市场波动性加剧、新兴市场债券较美国国债息差扩大以及美国股市和债市表现逊于12月的现状相符。

　　日圆及瑞士法郎等低收益货币因此获得喘息之机，近几个月来，这些货币一直是融资套利交易的目标。

　　但风险承受力的缺乏料将使新兴市场货币受到冲击，其中以南非兰特及土耳其里拉最为突出。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)驻伦敦的全球外汇策略负责人Hans Redeker解释称，这是因为这些国家经常项目赤字庞大，所以对全球风险状况的变化更为敏感；此外，近些年来，这些国家吸引了大量的海外资金，而一旦避险意愿指数上升，这些资金往往会很快撤出。

　　HBOS的Pearson表示，5日非农就业数据的强劲表现增强了投资者的避险意愿，原因是固定收益市场受挫及贴现率的上升加剧了市场的不安情绪。

　　但他认为，风险承担意愿的下滑不会持续很久，原因在于就业数据表现与全球市场的乐观预期相符，已体现在了多数风险资产的价格上。

　　Pearson表示，只有物价快速上涨或通货膨胀担忧情绪加剧时，高风险市场的回调才会延续，美元才可能全线走高。

　　Tullett Prebon驻伦敦的七大工业国(G7)经济学家Lena Komileva也认为，投资者承担风险的意愿不会下滑太久。

　　Komileva表示，近期就业数据暗示出美国不太可能降低利率，这将增加美元兑低收益货币的融资交易，同时美国利率的上升又将削弱投资者对新兴市场货币的信心，从而对美元构成直接和间接支撑。

　　但他补充称，除非美国经济增长数据被向上修正，否则美国联邦基金利率上调的可能性不大，这就意味着投资者风险承担意愿的下滑程度有限，英镑、澳元及新西兰元将从中受益。

　　欧洲市场9日早盘，有明显迹象表明，日圆重又成为融资套利追捧对象，尽管仍有传闻称日本央行(Bank of Japan)下周将作出加息决定。

　　格林威治时间07:45，电子交易系统显示，美元兑118.92日圆，高于纽约汇市8日尾盘的118.75日圆；欧元亦从154.62日圆涨至155.13日圆；欧元兑美元由1.3019美元涨至1.3945美元，因市场预计，欧洲央行(European Central Bank)即使不在11日加息，也将保持强硬态度。

　　(潘海涌 编辑)