中国银行01月08日汇市点评

　　中国银行

　　2007-1-8 中行汇评

　　纽约市场概况

　　周五美元受强劲的就业数据推动而大幅上扬，该日美国劳工部公布，美国12月的非农就业人口增加了16.7万人，远高于市场预期的10万人；而其当月平均小时工资年比上升了4.2%，也高于市场预期的4%，由此美元受到激励，美元指数也基本扭转了上年感恩节前后所出现的疲市。回顾上周美元走强的整体局势，美国公布的众多利好数据功不可没，美国12月份的ISM制造业和服务业指数竟皆好于预期，再加之美国就业市场的欣欣向荣，使得市场预期美国经济的软着路并非空穴来风，由此美元大幅上扬。

　　进入本周后，由于美国除周三的贸易盈余数据外，并没有其他重要数据出炉，相较而言，欧洲央行及英国央行都将在周四宣布其最新的利率决定，因此，市场关注的焦点将从美国经济的基本面转向欧洲的利率前景。从美元指数上看，上周美指收在84.66，基本上扳回了感恩节以来的跌幅，重新回到了感恩节之前的价位水平，显示了84附近仍然对美指的走势有着重要的牵引。之前我们曾多次提到美指只要跌破83-84的区域就可以中线做多美元，目前来看这一判断是有效的。从最近的走势来看，美元指数仍有机会去碰触85-86的区域，之后才有可能继续回落。因此对于投资人来说，目前做空美元仍然并不是最有利时机，不过一旦美指碰触到85-86区域，投资人便可以大胆做空美元。

　　英镑/美元

　　英镑周五跌至六周来的低位，最低曾到达1.9262。英镑的大幅下滑一方面是受美国非农就业报告强于预期的推动，另一方面英国

房价的下滑也使得市场对英国央行继续加息产生了疑问，从而英镑全线走低。在欧洲市场早盘，由HBOS银行公布的Halifax数据显示，12月英国房价较前月下滑1%，为6个月来的首次下滑，同时市场预期值为增长1%，这使得市场对英镑的走势前景不再那么乐观。

　　从技术面来看，英镑已经跌破1.9340的价位水准，该价位为英镑自去年10开始这轮上涨行情的38.2%的回撤位，目前英镑仍有继续下滑的可能，下滑目标指向1.9180附近的价位。从欧英的交叉盘面来看，目前欧元对英镑仍然处在强势之中，预计后市欧英有可能会继续测试0.6780的价位。因此综合来看，目前英镑下滑的趋势并没有结束，建议投资人可以在1.93附近做空英镑，下跌目标定在1.9180-1.92附近，止损可设在1.9340。本周英镑的焦点将是英国央行周四的利率决定，市场预计利率将维持在5%不变，但本季度稍晚有望升至5.25%。英镑/美元的5日、10日、30日均线分别位于1.9511、1.9548、1.9592。

　　欧元/美元

　　周五受美国强劲就业数据的影响，欧元也出现了大幅下滑，并一度跌破1.30的整数关口，之后又回升至1.30之上，显示欧元在1.30附近有着强劲的支撑。从技术面来看，欧元的下跌趋势仍然没有结束，欧元一旦跌破1.2980-1.30的区域，便会指向1.2920附近或者更低，不过鉴于欧元在1.2980-1.30附近的强劲买盘，欧元是否能跌至1.2920区域还有待观察。结合欧英的走势，我们建议投资人对欧元直盘可暂时观望，而欧英盘面可做多欧元，做空英镑。本周欧元的焦点将集中在欧洲央行周四的利率决定上，目前市场预计欧洲央行将维持3.5%的基准利率水平不变，不过会后欧洲央行行长的讲话讲倍受关注。欧元/美元的5日、10日、30日均线分别位于1.3145、1.3141、1.3187。

　　美元/日元

　　周五日元走势颇具戏剧性，整体日内走势呈先涨后跌，在东京市场时候日元受到加息预期提升的影响，而大幅走高，从119附近大幅上升至117.96，之后受美国强劲就业数据的推动，日元又大幅下挫至119附近，纽约尾盘日元缓步走高，报收在118.60附近。从周五美国非农就业数据公布后日元的走势情形来看，日元后市走强的动能很大。从欧日、英日的走势来看，日元反弹的机会已经到来，日元兑欧元和英镑仍然有着继续上扬的希望。因此一旦美元/日元跌至118.40之下，日元兑美元的上涨行情将会打开，指向117.60和117的价位。综合来看，建议投资人做空欧元/日元、英镑/日元，日元的上涨目标分别定在152及226附近，对于美元/日元的直盘还有待观察日元在118.50附近的表现。美元/日元的5日、10日、30日均线分别位于118.97、118.94、117.50。

　　黄金

　　周五伴随着美元的走强，国际油价的疲弱，以及周末的获利卖盘，黄金出现了大幅跳水，国际金价从纽约早盘时的620美金附近一路下探至604美金，下跌近20美金，跌幅达3%。现货黄金最终报收在每盎司606.7美元，低于周四纽约尾盘的621.6。周五伦敦金早盘的定盘价在626美元，午后定盘价为609.50美元。

　　从国际能源及金属市场的情况来看，原油价格已经探至56.31附近，到达55的支撑位附近，一旦该价位失守，原油价格还有可能回落；从伦敦金属交易所LME的3月期铜走势来看，目前跌幅也是巨大，每吨报在5611美元，并且这种下跌趋势可能还会持续。周五强势的美元加之原油及金属价格的回落使得国际金价雪上加霜，推动了周五黄金价格的下滑。从技术上看，国际金价只要不跌破600美元的整数关口，其走势仍然可以评为正面；在590美金之上，还可算中性；不过一旦跌破590美金，其中期走势可能就会为负面。鉴于今年上半年美元走势仍会疲弱，因此黄金价格仍有上涨的可能。

　　由于中国银行北京市分行推出了纸黄金和黄金期权两项业务，因此投资人对于黄金的投资便有了多种渠道和选择。首先，根据上述分析投资人可以在600附近买入黄金，590美元之下止损。其次，直接在中国银行北京市分行的各

理财网点买入黄金看涨、美元看跌的平价期权。最后，利用中国银行北京市分行推出的黄金期权进行纸

黄金投资的风险控制和增值保值。例如，在600附近买入纸黄金，一旦黄金价格跌进590附近，再从中国银行北京市分行买入黄金看跌，美元看涨的黄金平价期权以进行风险控制。以上三种策略都能防范黄金价格继续下跌的风险，同时又能使投资者在黄金上涨的过程中获利。