欧元涨势可能不会持久

　　欧元在2007年年初的表现可能会比较强劲，但预计涨势不会持久。市场几乎一致认为欧洲央行将在2007年第一季度加息25个基点，并且会在第二季度结束前再次加息。

　　综合外电1月3日报道，欧元在2007年年初的表现可能会比较强劲，但预计涨势不会持久。在欧元近期大幅上涨之后，欧元区制造业活动可能会受到影响，并降低欧洲央行(European Central Bank)进一步加息的必要性；此外，对于那些担心欧元区部分国家出口增长乏力的政治家们来说，欧元的强劲上扬也是一个心理考验。

　　Insinger de Beaufort驻伦敦的首席经济学家Stephen Lewis指出，步入2007年之后，欧元的强劲势头不会持续多久。

　　投机人士对欧元头寸的调整似乎已反映出这一前景。芝加哥商业交易所(Chicago Mercantile Exchange)最新公布的数据显示，在截至26日的一周里，市场上的欧元净多头头寸已由此前一周的152亿美元降至131亿美元。

　　随着

　　巴克莱(Barclays Capital)驻伦敦的技术分析师们预计，欧元只有突破1.3300美元，才能确保其维持2006年底的涨势。但从策略上讲，他们会在欧元上涨的过程中作空该货币。

　　以上观点似乎与市场的预期相左，因为市场几乎一致认为欧洲央行将在2007年第一季度加息25个基点，并且会在第二季度结束前再次加息。

　　考虑到美国可能会维持利率不变，欧元的上涨似乎是肯定的。

　　欧洲央行官员的讲话显然也起到了推波助澜的作用。卢森堡央行(Bank of Luxembourg)行长Yves Mersche早在2006年尚未结束的时候就已表示，欧元区利率水平不仅处于历史低位，而且欧洲央行的货币政策依然具有适应性。

　　另外，欧元区11月份M3货币供应量增幅由10月份的8.5%上升至9.3%，显示欧洲央行之前的加息举措收效甚微。因此，芬兰央行(Finnish Central Bank)行长Erkki Liikanen发出通货膨胀存在上升风险的警告也就不足为奇了。

　　当然，各国央行不断发出外汇储备多元化的信号也提振了欧元。

　　Insinger的Lewis表示，鉴于各国央行目前持有的美元资产是欧元资产的两倍多，外汇储备多元化似乎成为欧元上扬的主要动力。

　　但问题并不想人们想像的那么简单。

　　尽管欧元区经济数据表现强劲，但市场仍担心欧元上扬会影响制造业；另外，政府官员对欧元走强的反应也值得揣摩。

　　以2日公布的数据为例，欧元区12月份制造业采购经理人指数(PMI)不仅没有如许多人预期的那样小幅上升，反而有所下降。

　　东方汇理银行(Calyon Corporate and Investment Bank)驻伦敦的资深欧元区经济学家Stuart Bennett表示，尽管PMI有所下降，但制造业仍保持增长，预计6月底之前欧洲央行将累计加息50个基点。

　　不过Lewis认为，威胁欧元区经济稳定的因素已经露出苗头。

　　他称，最主要的一个威胁就是德国与其他一些成员国（特别是法国）在经济表现上的差距。

　　根据最新的PMI数据，法国经济在距离总统选举数月前正在放缓，这将使法国的政治家们对欧洲央行的强硬政策更加敏感。

　　3日早盘外汇市场十分清淡，日本市场仍在休市，在3日晚些时候美国经济数据公布前，市场缺乏交投线索。

　　电子交易系统显示，格林威治时间07:45，美元兑118.86日圆，纽约汇市2日尾盘美元兑118.85日圆；欧元兑1.3274美元，略低于2日尾盘的1.3276美元。

　　市场预计美国12月份供应管理学会(Institute for Supply Management)制造业指数将由11月份的49.5回升至50.0，从而缓解市场对美国制造业正陷入衰退的忧虑。