URR宣战投机资本泰股汇市暴挫

　　王蔚祺 张喆 徐以升

　　祭出URR，流入泰国的外汇资金须有30%冻结1年；泰国股市创16年来最大单日跌幅，泰铢亦大跌，引发东南亚货币对美元群挫

　　继1997年亚洲金融危机之后，泰国再次向国际投机资本“宣战”。

　　泰国央行18日宣布，采取无息存款准备金制度(URR)对近来持续流入的短期资本进行管制。作为亚洲首个使用URR制度控制资本流入的国家，泰国的这一举动在泰国国内外金融市场上都掀起不小的波澜。泰国SET指数昨日大跌14.84%，创下16年以来的最大单日跌幅；泰铢对美元当日跌幅达2.85%。

　　30%资金冻结1年

　　由于泰国经济强劲增长和美元不断走软，今年以来泰铢不断升值，外汇投机商的短线炒作不断推高泰铢。泰国央行在其网站上称，尽管近期泰国央行已经采取一些措施，但短期投机资金仍然持续流入，导致泰铢升值加速。今年以来，泰铢对美元已累计上涨14%，并在周一创下35.08的9年高点。泰国央行认为，在目前形势下，有必要引入措施防止泰铢的投机压力。

　　根据泰国央行的规定，除与货物和服务贸易相关的资金、居民投资资金汇回不受管制外，其他流入的外汇资金须有30%存入泰国金融机构并冻结1年。根据泰国央行网站公布的规定，1年后可要求退款，但投资者须向泰国央行提交材料证明其资金已保留至少1年；若在1年内要求退款，只能取回其中的三分之二；金融机构须于明年1月7日以外币形式向泰国央行提交

准备金。12月19日前开展的外汇交易不受此规定限制。

　　昨晚有消息称，泰国央行取消冻结外商直接投资(FDI)和外资投资股市的资金；还有报道称该措施只适用于超过2万美元的交易。《第一财经日报》未在泰国央行网站上发现关于这两个消息的相关披露。

　　汇市股市双双大跌

　　受该政策影响，泰国汇市、股市双双大幅下跌，并在一定程度上波及周边市场。

　　周二泰铢对美元出现快速下跌，最低跌至36.08泰铢对1美元，1天内跌幅达到2.85%。周二泰国股市开盘后急速下跌，在跌幅超过10%之后一度暂停交易30分钟，但复牌后股指继续下跌，最终泰国SET指数下跌108.41点，跌幅达14.84%，创下16年以来的最大单日跌幅。泰国股市市值一日蒸发225亿美元。

　　受泰铢贬值影响，昨日东南亚其他货币对美元纷纷下挫。新加坡元对美元触及3周低点，韩元对美元则跌至近1个月最低位，印尼盾对美元下滑约1%，马来西亚林吉特对美元跌至2周低点。股市方面，新加坡海峡时报指数跌2.2%，马来西亚股市下挫2%，印尼股市下滑近3%，菲律宾综合股价指数收低1%。

　　周边影响不会很大

　　“这确实会使对泰国的投资趋缓，并在未来几周推低泰铢

汇率。”Invest & Trust外汇分析师Tim Mazanec对本报表示，“但外资对泰国的投资活动并不会因此停止，未来3个月里，泰铢对美元可能跌至38对1，但不太可能跌到40。”

　　昨日下午，菲律宾和印尼央行官员出面澄清称，无需采取与泰国类似的措施。“一些投资者可能会裹足不前，”Tim Mazanec认为，“但这一地区的其他经济体受到的影响有限，因为资本管制并没有涉及货物和服务的资金流。”

　　渣打银行亚洲区总经济师Nicolas对本报表示，泰国此举肯定会产生负面影响，但这项措施主要针对短期资金。这种调控手段主要通过央行收放资金，如果拿捏得准，破坏性不会太大。但投资者信心有可能会受到打击，从长期来看不是一个好的手段。

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