利率期货定价显示市场对美联储07年下半年减息的预期增强

　　[世华财讯]美联储12日宣布维持基准利率在5.25%不变并发表会后声明后，利率期货定价显示市场对美联储2007年中后期减息预期增强。Fed警告称，通胀风险仍存，但可能随时间缓解。

　　综合外电12月12日报道，美联储（Fed）12日宣布维持基准利率在5.25%不变并发表会后声明后，利率期货定价显示市场对美联储2007年中后期减息预期增强。

　　市场广泛预期Fed此次会维持利率在5.25%不变，如前三次会议一样。由此市场焦点转向联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee，FOMC）随后的政策声明以及Fed是否会对通胀采取更为强硬的姿态。

　　Fed12日会后发表的声明与前三次会后声明相似，尽管Fed官员强调了房屋市场问题的深度。FOMC称，美国2006年经济增长有所减速，反映了房屋市场的实质性（substantial）降温，实质性一词在此前声明中未有出现。

　　Fed继续警告称，通胀风险仍然存在，但Fed还表示，通胀压力似乎很可能随时间缓解。

　　市场对Fed将于07年第一季度削减利率的预期仅略有改变，欧洲美元期货显示投资者对Fed07年第一季度削减利率至5%的预期为56%，此前为52%。

　　从6月欧洲美元合约来看，投资者对Fed07年第二季度削减利率至5%的预期仍为100%。然而合约定价显示07年第二季度末Fed减息至4.75%的预期为48%，而此前为36%。

　　衡量市场对Fed07年第三季度利率预期的9月合约显示，投资者对Fed第三季度减息至4.75%的预期仍为100%，减息至4.5%的预期为40%，高于利率决定宣布前的24%。

　　在芝加哥期货市场交易的联邦基金期货定价显示，投资者对Fed于07年1月30日到31日会议减息至5%的预期维持在8%不变。

　　一些Fed官员近几周警告称通胀风险仍在，该言论遭到市场参与者强烈反驳，他们认为政府只是在头口上说得严重。

　　近期经济数据显示核心通胀年率高于Fed1%到2%的安全区域。其他近期数据报告增强了市场投资者对Fed07年削减利率的预期。

　　市场将等待美国劳动部15日公布消费者物价指数，作为通胀的最新迹象。

　　从2004年6月份开始，FOMC连续17次加息对抗通胀，但在06年8月8日会议上维持利率5.25%不变，并在之后三次会议上始终维持利率不变。

　　(刘美 编译)