渣打经济学家:预计06年中国企业通过资本市场进行外部融资的比率将首次超过20%

　　[世华财讯]渣打银行经济学家王志浩及常钟预计06年中国企业通过资本市场进行外部融资的比率将首次超过20%，具有历史性意义。内地股市为中国企业的服务能力仍有待进一步提高。而企业融资多元化再次突显了政府的短期宏观调控目标与长期金融市场自由化之间所存在的矛盾。

　　渣打银行经济学家王志浩及常钟12月7日撰文称:2006年，中国企业通过资本市场而非银行进行外部融资的比率预计将首次超过20%，具有历史性意义。此也暗示中国内地企业融资方式单调的局面正在发生改变，尽管存在诸多问题。

　　两位经济学家称大陆企业融资结构多元化是一个健康趋势。而依赖间接融资则会令银行系统聚积过多风险，企业的公司治理也因缺乏引入新股东而得不到完善。

　　其表示国内股市已经复苏，但内地股市为中国企业的服务能力仍有待进一步提高。06年国内大型企业上市，多是在海外市场，大部分是在香港。

　　预计07年将会有3000至4000亿元人民币(约合380至510亿美元)价值的

　　两位经济学家还指出企业融资多元化再次突显了政府的短期宏观调控目标与长期金融市场自由化之间所存在的矛盾。

　　其称理论上讲，企业可以自由发行股票及债券。由于市场信心，中国央行允许符合条件的企业在银行间债券市场向合格机构投资者发行短期融资券。中国

　　债券的真实利率勉强为正，正值包括中国央行官员在内的许多经济学家认为目前的银行贷款利率仍很低之时。

　　尽管中国央行借助“窗口指导”对银行的信贷投放数量和结构施加一定影响，但银行06年贷款额仍将较上年增加33%。而另一方面，内地股市复苏使得06年国内企业将通过股市较上年多融资133%。

　　(朱启红 编译)