日国债4日收盘下挫10年期国债拍卖引发对冲卖盘

　　注：本次更新出现在文章第六段至文末

　　日本国债4日收挫，10年期国债拍卖引发对冲卖盘。

　　综合外电12月4日报道，日本国债4日下挫，因交易商纷纷在5日新10年期国债拍卖前进行套期保值。

　　收益率曲线继续趋平。30年期日本国债是本交易日唯一走高的现货国债，收益率收盘下降1.5个基点，至2.235%。

　　TFX 2007年3月3个月期欧洲日圆99.320 持平

　　TSE 2006年12月 10年期日本国债期货 135.33 跌0.14

　　第283期票面利率为1.8%的10年期日本国债收益率为1.610%，较前一交易日涨1个基点。

　　TFX指东京国际金融期货交易所。TSE指东京

　　分析师预计，国债市场本周将保持同一走势，但未来几日诸多经济事件以及市场对货币政策前景看法不一或将引发市场波动。

　　UBS Securities的策略师Maki Shimizu表示，投资者目前不确定该如何对市场进行操作。

　　29日公布的工业产值数据远强于预期，令日本央行(Bank of Japan)本月加息的可能性上升，进而推低国债价格。但1日发布弱于预期的消费者价格数据，且4日早间公布疲软的企业资本支出数据后，投资者对央行加息一事作出相反预期，进而推动国债价格早盘走高，直至出现国债拍卖前的对冲抛盘。

　　UBS的Shimizu表示，日本8日将公布GDP修正数据，在此之前市场还将迎来几项经济事件，其中包括两次国债拍卖，这两次拍卖很可能会影响市场价格。

　　日本财务省(Ministry of Finance)将于5日拍卖1.9万亿日圆的10年期国债，于7日拍卖5，000亿日圆的10年期通货膨胀指数债券。另外，三位日本央行官员将于本周发表讲话。

　　Shimizu表示，她基本预期抛售压力将持续到GDP数据发布，但有利的供需环境将继续为市场提供支持。这个月有接近10万亿日圆的日本国债到期。

　　分析师称，较长期限的国债尤其会受到良好支撑，因国内银行、退休基金、人寿保险公司和其他投资者仍需要买进国债。

　　不过，央行下次加息时间的不确定令投资者无法把握短期日本国债的前景。

　　据《日经金融新闻》(The Nikkei Financial Daily)的调查显示，10位债券策略师中有两位预期日本央行将在12月18-19日的政策委员会会议上加息25个基点，有5位预计央行加息的时间在明年1-3月。

　　BNP Paribas Securities的首席策略师Koji Shimamoto称，因市场对下一步加息感到担忧，短期国债上档压力沉重，但20年期国债的供求形势良好，所以国债收益率曲线可能进一步趋平。

　　但由于收益率接近9个月低点，日本国债价格之高将难以吸引积极买盘。

　　Shimizu指出，尽管本财政年度很多投资者仍未买入足够的日本国债，但这并不意味着他们会在当前价位买进。

　　她认为，很多投资者可能会在10年期日本国债收益率升至1.7%时买进该品种。

　　鉴于10年期日本国债收益率4日收盘报1.615%，5日的国债拍卖收益率可能为1.6%或1.7%。无论出现哪种情况，此次拍卖的收益率都将低于上次的1.8%，但收益率更可能确定在1.7%，因为该价位可吸引更多买家。

　　Shimizu认为，日本财务省希望把国债收益率设在1.7%，以确保获得更好的拍卖结果。

　　(孙海琴 编辑)