多重因素决定中国调整外汇储备结构的可能性很小

　　央行前货币政策委员会成员余永定表示，中国无意改变外汇储备管理政策。分析人士认为，中国过万亿的外汇储备中，约有80%是美元资产，但在维护市场稳定得多重因素下，目前外汇储备中占绝对比重的美元换成欧元等其他货币可能性很小。而且中国消化巨额外汇储备的路径并不少。

　　外电报道，中国央行(People's Bank of China)前顾问余永定12月1日表示，中国并没有改变外汇储备管理政策的计划。近来市场上传言四起，称美元走软可能促使中国国家外汇管理局(State Administration of Foreign Exchange)将外汇储备中的部分美元资产兑换成石油或黄金等其他资产。中国的外汇储备已经超过一万亿美元。但余永定力图平息这种猜测，称中国外汇储备管理的调整将继续逐步进行，关于中国外汇监管机构将改变外汇储备管理政策的猜测是毫无根据的。

　　余永定曾担任中国央行货币政策委员会成员，同时也是一位知名的经济学家。余永定表示，他已经得到国家外汇管理局的授权，可以在12月1日发表讲话时就该问题作出陈述。

　　兴业

证券研究所聂文向世华财讯表示，中国过万亿的外汇储备中，约有80%是美元资产，所以作为中国来说，并不希望美元的贬值过快过多。近期有市场传闻，明年美国经济将受

房地产市场拖累而放缓，美元将加速贬值。所以外汇管理局授权余永定发表以上言论，也是为了稳定市场，希望美元能维持强势，避免外汇储备大量缩水。

　　有业内人士因此建议，国家应适当调整外汇储备结构。对此，国家外汇管理局综合司副司长管涛11月25日在第二届

中国经济论坛上表示，不仅非美元资产有限，而且外储大国的调整举措会引起市场的反应。管涛以个人身份发言，并且没有明确地专指中国。管涛指出，对于持有大量外汇储备的国家而言，其一举一动都非常引人关注，“只要你说‘外汇储备多元化’，不管是在谈论过去还是现在，都将产生市场反应。”在市场高度敏感的情况下，国家要对外汇储备资产进行大的调整也很困难。

　　聂文表示，除了考虑市场因素，将在外汇储备中占绝对比重的美元换成欧元等其他货币可能性很小。首先，因为在整个国际贸易中，还是以美元作为主要结算货币。其次，即便减少美元资产、加大对其他国家货币的持有量，美国经济的放缓也会影响全球其他国家经济，继而影响这些国家的货币。最后，美国政府也不会放任美元长期大幅贬值，因为这样会动摇美元的全球货币地位。

　　聂文指出，目前中国消化巨额外汇储备的路径并不少，比如在“十一五”规划中，主动降低出口增速，限制经济附加值低且高能耗高污染产业出口。在刚刚结束的中非合作论坛上，中国政府减免曾经对非洲的援助与欠款，并追加投资，承诺今后3年内向非洲国家提供30亿美元的优惠贷款，在得到了良好声誉的同时，也得到了在一定程度上稀释了外汇储备的压力。

　　中国社会科学院金融发展研究室主任易宪容也表示，中国不大可能在美元贬值时出售美元资产。在美元贬值时出售美元资产将会造成更大损失，何况与其他货币或商品相比，美元仍较为强势。

　　(朱虹 撰稿)

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