从2600万元到1.43亿元 新华人寿股权高价拍卖

　　编者的话

　　近来频频发生的保险公司和银行股权转让与争夺表明，金融资产已被视为下一个获利机会的代名词。支持者认为，有保持高速增长的中国经济为后盾，这场盛宴才刚刚开幕。而反对者却说，这只不过是新一轮非理性“博傻”。但无论如何，谁也不能否认现在的精彩。对大多数野心勃勃的淘金者来说，这块“肥肉”刚刚出锅，好戏还在后头。

　　“1.43亿一次，1.43亿两次，1.43亿三次。”“啪”！拍卖师一锤定音，宣布309号竞拍者获得北亚集团(600705，S*ST北亚(1.67，0.03，1.83%))委托出让的新华人寿保险股份有限公司(以下简称“新华人寿”)2163万股法人股。

　　仅仅经过10分钟竞价，中国保险法人股第一拍就以1.43亿元的高价成交——发行价仅为1元的新华人寿法人股，市场估值已经飙升至原始股的6.6倍。

　　从2600万元到1.43亿元

　　11月28日下午2∶10，北京皂君庙中招国际拍卖公司二层会议室，当拍卖师宣布北亚集团的新华人寿2163万法人股，以2595.6万元起拍价开始竞拍时，85号立即举牌2600万元，竞拍者随即一路加价：2700万元、2900万元、3100万元……随后，报价开始大幅拉升：4000万元、5000万元。当报价达到5700万元时，竞拍速度又开始放缓，只剩下297号、305号、309号、10号等几位竞标者轮番加价。

　　“10号，1亿元！”拍卖师兴奋的声音提高了一个八度，拍卖现场，一片窃窃私语。297号退出竞标，剩余的10号、305号和309号举牌速度也开始放缓，10号开始拿出计算器埋头算计。

　　当价格超过1.4亿元后，305号退出，拍卖现场鸦雀无声。拍卖师的语调也开始放缓：“10号，1.4亿元。”“309号，1.41亿元。”“10号，1.42亿元。”“309号，1.43亿元！”

　　在大家的注视下10号竞标者表示放弃竞拍。三次叫价之后，拍卖师手起槌落，2163万新华保险法人股被309号以1.43亿元拍得。

　　面露微笑的309号从第二排的座位上站起来，随身带着一只拉杆箱，看来是刚刚从机场赶到现场。“马上就可以办手续了。”一旁的拍卖师周松平——中招国际拍卖公司董事长对309号说。309号似乎还沉浸在刚刚那10分钟短兵相接的刺激氛围中，犹豫从哪个门离席，而新华人寿董事会办公室的一位女士，已经微笑着向这位可能成为新股东的代表伸出手去。

　　会场门口，刚才活跃的“10号”正与一位“眼镜”交换名片。“眼镜”面露兴奋，走到楼道开始接电话并大声汇报拍卖结果。记者后来得知，这位“眼镜”是北亚集团的代表朱先生。

　　最后买家来自上海

　　此次拍卖的法人股原系北亚实业(集团)股份有限公司所有。2003年，北亚以每股3.2元受让新华人寿9012万股。此前，北亚并未打算转让手中的保险法人股。但今年4月，北亚在河南投资的一家公司由于经营管理不善，资不抵债，被法院裁定破产还债。北亚被迫转让2163万新华人寿法人股，但仍持有新华人寿6849万法人股。

　　“之所以参加这次保险法人股的拍卖，只是希望组合点金融资产。”在拍卖结束后，309号仍不愿意透露自己的身份。当被记者问及价格是否比意料中要高时，这位拉着行李箱的买家说：“多少我们都希望能进行一些资产组合。”

　　拍卖结束后，10号也被人们迅速包围。记者注意到，10号在叫拍到1亿元以上时，显然有几次犹豫。“最后与309家叫价，有点斗气。但投资保险股是只赚不赔的，只是赚多赚少的差别。”他后来承认。

　　记者经多方了解得知，309号是证大投资集团旗下的上海证大投资管理有限公司。该公司目前已持有股票包括长源电力(3.6，-0.04，-1.10%)(000966)、新华制药(3.12，-0.01，-0.32%)(000756)等。而10号代表的是富邦资产管理有限公司，该公司目前持有S中体产(14.5，0.00，0.00%)(600158)和北辰实业(6.76，0.37，5.79%)(601588)的股权。而举牌9000万元的305号是宝钢股份(6.78，-0.06，-0.88%)(600019)的第一大股东上海宝钢集团公司。

　　“比想象的价格高多了”

　　“是，价格很不错。”连续打完几个汇报电话后，北亚集团的代表朱先生表示：“原先想到可能拍到5000万元到6000万元，没想到拍到1.43亿元。这次股权拍卖赚了7000多万元。”

　　“这种市场化的拍卖方式很好，避免了北亚自身转让股权的决策风险。而且这个价格，对新华人寿未来上市的价格定位是个很好的信号。”价格比想象的高，作为被迫拍卖的出让方代表，朱先生又觉得有些可惜。“好在我们现在还有6800多万新华人寿法人股。”

　　记者在现场采访了一位不愿透露企业姓名的竞拍代表。当被问及为什么来参加竞拍时，他解释：“我原来在保险行业工作过，人寿保险一般经过8到10年才全面进入赚钱阶段，新华人寿今年进入第二个十年，正是发展和进入盈利期的大好时机。作为全国第四大寿险公司，新华保险的上市是可期待的事情。目前A股市场还没保险股票，保险股将属于资本市场的稀缺资源，价格一定会被看好。”

　　这位代表告诉记者，拍卖现场来了新华人寿的原有股东。“他举牌到9000万元就没有再举了，这说明这位股东认为9000万元是一个比较合理的估值。”

　　目前，内地在香港上市的三只保险股中国人寿(2628.HK)、人保财险(2328.HK)和平安保险(2318.HK)都成为“金融港股龙头股”的代表，被很多金融机构视为推出

　　“据我们所知，如果保险公司股票在中国A股上市，多数基金公司都会购买。”摩根大通一位不愿透露姓名的股票分析员在接受记者电话采访时表示，“中国保险市场的保费收入年增长率超过15%，中国人寿、平安保险等几家市场规模前几位的保险公司，年增长将不低于这个数字，这些公司的股票具有长期投资价值；其次，国内保险公司的投资渠道已经被大大拓宽，保险资金可投资于基础建设、公路设施，这预示着保险资金的投资收益的提高。如果投资收益在未来几年达到4%～5%，就将是一个很好的水平。而对于保险公司股权投资者来说，这意味着实实在在的投资回报。”