伯南克和普洛舍强硬讲话预示美不会在近期减息

　　美联储主席伯南克和美联储理事普洛舍就通胀发表了措辞极为强硬的讲话，并声称物价压力必须缓解，这意味着美联储并不会如金融市场预期那样将于近期减息。

　　综合外电11月29日报道，美国联邦储备委员会(Federal Reserve， 简称Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)28日在纽约的讲话最具影响力，他表示，不包括食品和能源在内的核心通货膨胀率仍处于令人不安的高水平，并表示，若物价压力得不到缓解，这将是一个十分棘手的问题。

　　伯南克在事先准备好的致全美

意大利裔基金会(National Italian American Foundation)的演讲稿中表示，通货膨胀未来主要面临上升风险。不过，伯南克并未提供具体策略，他表示是否进一步采取抑制通货膨胀的措施取决于未来经济数据，尤其是那些能够影响联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee， 简称FOMC)有关通货膨胀和产量增长中期预期的数据。

　　与此同时，费城联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Philadelphia)行长普洛舍（Charles Plosser）更直接的表述了令其困扰的经济问题，并且比伯南克更进一步指明了他对Fed未来政策方向的看法。

　　普洛舍在纽约州罗切斯特讲话时表示，在一段时间内，通货膨胀率很可能保持在与物价稳定相符的水平上方，而通货膨胀长期处于相对高位可能会减弱市场对Fed稳定物价的信心。

　　普洛舍表示，Fed仍需保持警惕，同时应认识到维持当前货币政策，甚至采取更强硬的政策立场可能对经济的长期运行最为有利。

　　普洛舍目前不是FOMC具有投票权的委员。不过，伯南克具有投票权，而且这是他数月来首次就美国经济直接发表评论。这两位Fed官员的讲话暗示，Fed不会像多数市场人士预期那样于近期下调利率。

　　经济学家和多数债券市场人士曾认为，通货膨胀问题将逐步缓和，在明年春天前足以促使Fed减息。目前，美国隔夜目标利率为5.25%。Fed将在12月12日召开货币政策会议，市场普遍预计Fed届时将维持利率不变。

　　伯南克对通货膨胀率的看法显得至关重要，因为部分市场人士此前预计，近期出现缓和的通货膨胀数据将令伯南克对物价环境更加乐观。但与此同时，一些人认为，为了避免加强市场减息预期，伯南克不会对经济形势表现得过于乐观。

　　摩根大通(JPMorgan Chase)的经济学家Michael Ferolli表示，伯南克28日着重于通货膨胀上行风险的讲话并未给市场留下疑云。

　　Miller Tabak的策略师Tony Crescenzi认为此次伯南克发表的强硬讲话十分明确。他表示，伯南克与Fed副主席科恩（Don Kohn）此前的立场一致，科恩当时暗示市场对近期减息的预期有误。

　　不过，伯南克和普洛舍的讲话对市场的影响只是暂时的，并不妨碍投资者们追捧最新发售的2年期国债。

　　两位官员发表讲话后，美国国债价格回吐了此前10月份耐用品数据弱于预期引发的大部分涨幅。10年期美国国债收益率一度跌至4.48%的10个月低点，但在Fed官员发表讲话后升至4.53%，不过此后再度下滑。受言论影响，利率期货市场对明年第一季度减息的预期也有所降温。欧洲美元期货市场目前认为，2007年3月份前联邦基金利率降至5%的几率为76%，这一几率低于耐用品数据公布后的88%，但仍高于周一时的68%。

　　Hapoalim Securities驻纽约的固定收益交易部门负责人Andy Brenner表示，Fed与市场的预期有所背离。

　　也许事实确实如此，但Fed和投资者们的观点最终会趋于一致。届时，双方博奕的结果会引起市场的实际波动。

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