中国境内市场亟需扩大汇率实际波幅和增加市场流动性

　　[世华财讯]分析文章指出，2006年以来人民币汇率累计升值幅度已超过3%，年底前人民币对美元再继续大幅度升值的空间不大，扩大汇率实际波幅和增加市场流动性应该是境内市场的当务之急。

　　据中国证券报11月28日报道，27日的银行间外汇市场，人民币汇率中间价再次刷新汇改后高点7.8402。人民币对美元在经历了连续两周的强势调整后，自上周五开始的短线续升动能十分充沛，汇率升值又显加速迹象。

　　主要非美货币对美元均在关键的技术位徘徊，市场面临方向性选择的同时，美元一定程度上也蕴涵着出现转机的希望。

　　然而24日伦敦市场欧元对美元在1.2920一线站稳后，很轻松地突破1.2970的阻力位，在市场预期要暂告日内调整之际，欧元对美元发力上攻，非常迅猛地以一根日内大阳线完成了对1.30大关的突破。在24日纽约收盘时主要货币对美元仍然是高举高打，没有任何获利回吐的意思。27日东京市场，美元指数更是没有反弹的迹象，继续低开低走，这为境内银行间外汇市场

　　27日人民币汇率直接跳空高开，开盘中间价报于7.8402，较24日收盘直接上涨123点。这种一步到位的涨势，很大程度上抑制了美元日内的反弹势头。尽管人民币对美元在盘中并没有真正触及到中间价这一日内高点，但其走势表现得非常稳健。全天交易内美元反弹空间相当有限，汇率实际波动区间位于7.8410-7.8430。单日涨幅带来的波幅扩大、而实际交易波幅继续收窄的情形，没有任何改观。

　　询价系统项下，美元兑人民币全天交易最高价7.8441，最低价7.8410，收盘报于7.8436，人民币汇率较上个交易日收盘大涨89点。竞价交易项下，人民币汇率波幅与询价交易持平，全天交易美元兑人民币最高价7.8432，最低价7.8406，这也是汇改以来的实际成交的人民币汇率新高。收盘位于7.8428，竞价交易的全天加权价为7.8420。

　　港币、日元、欧元和英镑兑人民币的开盘中间价分别为1.00797、6.7787、10.2971和15.2001。其中港币跟随美元弱势兑人民币创出了汇改以来的新低；而欧元、日元和英镑则受益于连续两日对美元的强劲升势，对人民币分别大涨。在人民币汇率参考一篮子货币波动的情况下，人民币对美元虽然屡创新高，但对非美货币有效汇率却是在不断下跌。

　　远期询价交易，系统显示的期限为365天的美元兑人民币交易成交价格为7.6590；美元兑人民币一年期海外无本金交割远期外汇(NDF)报价位于7.5350-7.5580，人民币汇率较上一交易日收盘大涨近200点。可以明显看出，人民币汇率境内外的远期升水差距在经历了短期的收窄后，于近几个交易日被连续快速拉大，海外关于人民币对美元汇率加速升值的预期升温。

　　掉期询价交易项下，成交品种比较活跃，其中期限9天和367天的交易中人民币对美元的升水分别为35点和1810点，一年期的掉期交易中人民币远期升水较11月中旬再降了100余点。

　　24日有一年前央行与

　　而2006年以来的中美利差基本保持在3%的同时，人民币汇率累计升值幅度也已经超过3%，从这个角度上看，年底前人民币对美元再继续大幅度升值的空间已经不大，扩大汇率实际波幅和增加市场流动性应该是境内市场当务之急。不过若外部市场以欧元和日元为代表的非美货币对美元继续延续强劲涨势，那人民币汇率可能仍有上涨空间。

　　(肖妤倩 编辑)