国际市场美元走势或将主导人民币汇率走势

　　分析人士认为，在中国国内交易和投资不活跃的情况下，国际市场美元走势将主导人民币汇率走势，除非美元对其他主要货币再度大幅跳水，否则人民币汇率很可能在当前位置稳定下来。

　　据中国证券报11月28日报道，由于24日国际外汇市场上美元对主要非美货币大幅跳水，27日人民币对美元汇率应声创出新高，首度突破7.85，定格在1美元对人民币7.8402元，同时单日124个基点的升值幅度也创出了汇改以来的最高纪录。

　　27日美元对人民币汇率中间价几乎在一个交易日内连破两关，不但首次突破7.85，而且一举逼近了7.84，再创汇改以来的新高。与24日的中间价7.8526相比，人民币单日升值了124个基点，这一幅度超过了2006年8月16日创下的123个基点的单日升值纪录。至此，按中间价计算，汇改以来人民币对美元累计升值幅度已高达3.44%。27日中间价也成了人民币汇率的最高价，在交易过程中再也未能触及这一价格，最终人民币汇率在询价和竞价交易中分别报收于7.8436和7.8428。

　　回顾近期

人民币汇率的走势不难发现，美元在国际汇市的起伏几乎成了决定人民币汇率走势的主要因素。10月份以来，每当国际汇市上美元跌到一个新的低点，人民币汇率就跟随创出新高，而一旦美元反弹，人民币汇率就会出现回调。进入11月份以来，美元和人民币之间反向联动更为明显，每次美元指数创出阶段性新低，人民币汇率几乎都会报以一个汇改以来的新高。

　　与外部因素对人民币汇率的影响日益明显相比，国内和市场交易因素对人民币走势的影响被相对淡化。南京商行的陆明认为，由于汇改以来人民币对美元累计升值幅度超过3%，达到了此前市场预期的目标，因此国内市场参与者在目前价位附近继续做空美元的动力不大。同时市场仍普遍预期，未来人民币仍会保持稳步升值的态势，在这种情况下，如果年内剩余时间继续大幅升值，将大大压缩2007年的升值空间。另外一个不得不考虑的因素是，目前已临近年底，一些银行仍持有大量的美元外汇资产，出于年底做帐的考虑，也不希望美元继续大幅贬值。出于上述原因，近期人民币对美元汇率虽然迭创新高，但在每天的交易过程中大都是在中间价上一步到位，交易过程中大多徘徊在中间价之下，盘中波动幅度也日渐缩小。在近期人民币持续创出新高的背景下，银行间外汇市场的交易活跃度却大幅下降，这显然体现了年底前交易员缺乏做空美元的主观意愿。

　　对于2006年年内人民币汇率的走势，陆明预测，虽然国内和市场本身因素不支持人民币对美元汇率继续大幅走高，但让很多交易员始料未及的却是国际汇市上美元的持续疲软，24日甚至出现向下破位的走势，在国内交投不活跃的情况下，外部因素也就逐渐成为了人民币汇率的主导因素。他表示，如果仅从国内因素考虑，人民币汇率2006年到7.84也就差不多，但如果国际市场上美元继续大幅走弱，就很难说。

　　也有分析人士指出，从目前国际市场上美元的走势来看，短期内对主要非美货币很可能进一步创出新低，甚至不排除进一步破位的可能性，在这种情况下，人民币汇率很可能进一步突破7.84，年底前很可能在7.83附近稳定下来。

　　虽然人民币对美元汇率持续创出新高，但在不少分析人士看来，在人民币名义汇率高企的同时，实际汇率其实不升反降，这未尝不是一件好事。人民币名义汇率是指对美元汇率，而实际汇率是指对一篮子货币汇率。11月份以来，按中间价计算，人民币对美元累计升值了390个基点，升幅为0.5%左右，但对其他几个交易货币中，对欧元贬值了2.8%，对日元贬值了1.2%，对英镑贬值了1.55%，虽然对人民币对港币有所升值，目前已经逼近1：1大关，但这主要是港币实施联系汇率制度紧盯美元所造成的。因此有分析指出，从实际汇率的角度来考虑，

人民币升值幅度远没有从美元的角度看起来那么大，甚至可能有所下降。

　　展望年内剩下的一个月左右的交易，分析人士普遍相信，国际市场美元走势仍将主导人民币汇率走势，除非美元对其他主要货币再度大幅跳水，否则人民币汇率很可能在当前位置稳定下来。

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