平衡国际收支应着眼于中国实现经济的可持续发展

　　专家表示，对于长期保持“双顺差”的中国而言，平衡国际收支应着眼于实现经济的可持续发展、实现内外经济的协调发展，而不是为了平衡而平衡。

　　据中国证券报11月27日报道，在25日召开的“第二届经济论坛”上，一些专家认为，全球经济失衡将成为一种常态，在此背景下，顺差国家将面临资本账户过早开放、宏观调控受到挑战、经济结构失衡加速等多种风险。他们认为，对中国而言，平衡国际收支是一项长期任务，应着眼于经济的可持续发展，而非为了平衡而平衡。

　　国务院研究室宏观经济司司长沈晓晖认为，全球经济失衡已成为一个常态，这突出地表现在石油输出国和日本等经济外向型国家方面。

　　沈晓晖说，目前，石油顺差已占全世界顺差的四分之三。而且，世界各国基本上都通过顺差而不是借外债来获得

外汇储备，再加上当前的国际货币体系以美元为主导，各个国家要像过去那样保持各自的国际收支平衡将面临诸多挑战。此外，全球产业大转移的浪潮还未结束，部分造成了产业承接国的顺差。这些都使得全球经济失衡成为一种常态。

　　国家外汇管理局综合司副司长管涛发表个人观点指出，国际收支失衡将使那些顺差国家面临过早开放资本账户、货币危机、资本过度流入和经济结构失衡加速等风险。

　　管涛进一步解释说，顺差可能对这些顺差国家造成一个繁荣的假象，有可能造成过早开放资本账户这种风险。他说：“一旦情况逆转，流入减少了，流出增加了；如果监管没有跟上，再加上国际金融体系没准备好，就可能出现问题。”他举例说，韩国企业曾在形势比较好的时候，大举进行海外投资；但由于投资项目选择不当，加上亚洲金融危机的发生，这些韩国企业在亚洲投资出现了大量的损失。由于这些对外投资大多是母公司提供担保的境外融资，负债便转化为母公司的现实负债，拖累了经济发展。

　　顺差国家也会面临货币危机、债务危机。管涛说，大量流入的时候，货币当局为了固定

汇率，大量投入基础货币收购外汇，这造成市场流动性的过剩。有的地方是加剧通货膨胀，有的地方是引发资产价格泡沫，有的地方则引起产能过剩；这些是总量上给

宏观调控带来的挑战。而如果债务性的资本流入过多的话，就可能埋下债务危机的隐患。

　　此外，经常项目顺差意味着大量社会资源集中在贸易部门，将使顺差国家面临经济结构失衡加速的风险。

　　专家们建议，对于长期保持“双顺差”的我国而言，平衡国际收支应着眼于实现经济的可持续发展、实现内外经济的协调发展，而不是为了平衡而平衡。

　　管涛说：“国际收支或者经常项目顺差也不能完全看作一种坏事情，至少跟逆差的国家，特别是逆差的新兴市场国家来比，你有更多可利用的外汇资源。要抓住这个机遇，实现产品结构，经济结构的有效调整，增强经济的可持续发展。”

　　中国社会科学院金融研究所所长李扬认为，储蓄投资缺口造成了中国长期的贸易顺差，外汇储备急剧增长，而外汇储备增长和货币发行是直接正相关，最后造成市场流动性过剩。而2000年以后国民储蓄率的上升主要原因在于政府储蓄率的攀高，这是因为政府投资引发的政府储蓄倾向的上升，以及初次分配和再分配环节中收入分配向政府部门的倾斜。

　　不少专家都指出，国际收支平衡是一项长期任务，需要综合地采用财政、货币、产业、外贸等多种政策手段的同步推进。

　　(杨雄 编辑)

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