伦敦证券交易所AIM市场遇到麻烦

　　伦敦证券交易所AIM市场遇到麻烦，其另类投资市场(AIM)上市的许多公司最近发布了收益预警，在股价下跌的同时让投资者更感到雪上加霜。AIM基准指数06年下跌了1.8%，而同期伦敦证交所富时100指数则上涨了约10%。

　　综合外电11月21日报道，就在纳斯达克(Nasdaq Stock Market Inc.)希望收购伦敦证券交易所(London Stock Exchange PLC)之际，后者的一个重要组成部分却显示出了遇到麻烦的迹象。在伦敦证交所另类投资市场(AIM)上市的许多公司最近发布了收益预警，在股价下跌的同时让投资者更感到雪上加霜。AIM基准指数06年下跌了1.8%，而同期伦敦证交所富时100指数则上涨了约10%。

　　伦敦证交所将AIM标榜为那些不想经历美国层层严格审查的小型成长公司理想的上市场所。随着一些公司面临困境，对伦敦证交所在批准公司上市方面是否过于轻率的质疑也开始出现。

　　安永

会计师事务所(Ernst & Young LLP)最近的一份报告分析了英国上市公司的收益预警。这份报告发现，61%发布收益预警的公司在AIM上市。05年同期这个比例为40%。报告还指出，在第三季度发布收益预警的公司中，有6家是在过去1年内上市的。

　　伦敦证交所客户管理部负责人盖伊?惠特尔(Guy Whittle)上周在曼彻斯特演讲时承认，从事后看，不应让一些当初获准的公司上市。

　　伦敦证交所在1995年设立了AIM市场，当时共有约120家上市公司。如今，AIM共有约1，500家上市公司，总市值达到了795亿英镑（1506.4亿美元）。而伦敦证交所主板目前共有大约1，600家上市公司，总市值为4.14万亿英镑。

　　AIM的寿命已经长于欧洲其它一些高成长的市场，如德国

证券及衍生工具交易所(Deutsche Boerse AG， 简称：德国证交所)在1997年设立的Neue Markt在科技股泡沫破裂后不久即宣告关闭。

　　AIM一直是伦敦作为全球金融中心不断发展的推动力。其上市公司来自全球各地，并在此筹集了大量资金。AIM称，为了寻找上市公司，它派出管理人员周游巴西、

澳大利亚、加拿大、中国、印度、韩国、以色列和美国进行宣传。

　　纳斯达克总裁兼首席执行长罗伯特?格雷费尔德(Robert Greifeld)在20日宣布将收购伦敦证交所后接受了采访。他认为AIM对伦敦证交所而言是个巨大的成功。它解决了现实存在的需求。不过，他也暗示那斯达克可能会做出一些改变。他说，每个市场都在不断演变。格雷费尔德对此没有详细阐述。

　　AIM此前曾计划11月在波士顿、哥伦比亚特区、纽约、以及英国城市利兹举办营销活动。会议主办单位的一位发言人称，在美国的活动已被推迟到2007年初。这位发言人称，在利兹的会议由于外界兴趣不足已经取消。这次会议本计划向投资者和企业宣传AIM的优势。

　　AIM的管理人员参加了上周在曼彻斯特的一次计划中的会议。在大约80名与会者面前，AIM的管理人员宣传了该市场的成功，称政府研究显示，AIM已经成为英国市场的重要组成部分。

　　与此同时，AIM市场首次公开募股和后续募股的金额也从5月份22亿英镑的高点出现了回落。9月份的融资额为4.237亿英镑，10月份融资额增加到14亿英镑。

　　发言人约翰?华莱士(John Wallace)说，收益预警多发生在规模较小的公司中，它们面临的经济风险更大。任何小公司在发展早期的确都存在这种情况。

　　AIM等伦敦金融市场的发展已经吸引了美国政治家的关注。06年秋初，纽约市市长迈克尔?布隆博格(Michael Bloomberg)曾询问咨询机构麦肯锡公司(McKinsey & Co.)为何有越来越多的海外企业在纽约之外融资。

　　与美国由证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)等机构审查公司上市文件的做法不同，AIM主要将责任交给被称为保荐人的金融顾问机构。这些机构判断一家公司是否能够上市，与美国不同的是，保荐人还承担承销责任。AIM的发言人称，AIM对保荐人和在AIM上市的公司进行监管。

　　一些下调预期的AIM上市公司都是新上市的企业。AIM的基准指数FTSE AIM All-Share指数已经从5月份时的最高点下跌了19%左右。

　　(潘海涌 编辑)

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