上周美元指数止跌回稳

　　基本承受住了来自数据面和基本面的考验

　　中国工商银行深圳分行 肖雄文

　　上周美元指数止跌回稳，并创一个月来最大的单周涨幅，承受住了来自数据面和基本面的考验。尾盘时，美元指数报85.29，周涨幅0.24%，脱离了84.70的低位，但低于周五达到的85.70的一周高点。

　　上周美国公布的众多数据显示经济和通胀同步放缓，对美元构成压力。其中周二公布的美国10月生产者物价指数(PPI)受

能源价格下降影响下降1.6%，创下五年来最大跌幅，扣除食品和能源的核心PPI则下降0.9%，降幅为1993年8月以来最大。同时10月零售销售也下滑0.2%，扣除汽车的零售销售下降0.4%。周四公布的10月整体及核心消费者物价指数(CPI)均低于预期，分别为下滑0.5%和成长0.1%；核心CPI较上年同期成长2.7%，也低于市场预期的上升2.9%。10月工业生产数据也偏弱，显示美国经济降温的同时，物价上涨趋势也在减弱。而美国9月资本净流入降至537亿美元，低于8月的971亿，且不足以填补当月643亿美元的贸易逆差。10月房屋开工较上月大幅下滑14.6%至逾六年低点，预示美国

房地产业可能仍面临一段坎坷之路，同时有关房市已走出低谷的看法则受到质疑。该数据引发美国经济放缓程度可能超过预期的担忧。最新的路透调查显示，通胀压力缓解的迹象令华尔街交易商更加确信联邦储备理事会(FED)将在一段时间内维持利率不变。周一美国费城联邦储备银行公布的一项季度调查报告显示，美国近期实质经济增长似将放缓，通胀可能亦同时下降。51位受访分析师预期美国今年第四季实质国内生产总值(GDP)环比年率为增长2.5%，低于上次调查时预估的增长2.9%；第四季消费者物价指数(CPI)年增率平均为2.4%，低于前次调查时预期的3.3%。今年美国失业率预计为4.7%，持平于上次预估。

　　但美元基本承受住了这一系列欠佳数据的考验。一方面因为美元连续一月多下跌过多，具有技术性反弹的需要。另一方面，美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布的上月政策会议记录显示，通过降低美国通胀来防止通胀预期上升是委员最为关切的问题。他们担心，若核心通胀在相当一段时期内居于高位，通胀预期可能会上升。尽管核心通胀料将会随着经济增长放缓而降低，但这一过程仍存在一定风险。美国达拉斯联邦储备银行总裁费希尔称，美国联邦储备理事会(FED)“无法容忍”当前超过2%的通胀率，尽管10月核心通胀有所放缓，但现在下判断为时过早，FED必须时刻保持警惕。另外，美国纽约联邦储备银行公布，11月纽约州制造业活动指数升至6月以来最高水平26.66，高于10月的22.92.分析师此前预估该指数下降。意外强劲的地区制造业指数，减轻了有关美国经济可能进一步放缓的担心，进而降低了美国联邦储备理事会(FED)将在明年初降息的预期。这些消息和数据引发了美元的空头回补。

　　本周将出炉的美国经济数据很少，仅有周一将公布的10月领先指标和周三的密西根大学11月消费者信心指数。由于美国适逢感恩节假期，德国IFO企业景气指数可能成为重头戏，并为欧元区2007年进一步升息的几率提供线索。利差仍然是外汇和债券市场的主要驱动因素。市场普遍预期ECB将在12月会议上升息至3.5%。英国央行亦将于周三公布最近一次利率会议的会议记录，其货币政策将吸引市场注意力。英国央行在11月升息至5.25%，但发布的通胀报告暗示利率可能不会升至市场预期的水平。

　　金市：

　　现货金上周受获利回吐、油价下跌和美元走强等因素影响下跌，收报621.50，比前周下跌1.11%。但本周一在亚洲市场午后走坚，因上周金价下跌后，刺激珠宝商在圣诞节假期到来前买进黄金。现货金最高触及每盎司624.50美元。上周五的低点614美元附近可能已成为支撑，目前上档阻力位可能在640美元左右。