日本下调经济前景预期 日圆有可能进一步走软

　　日圆兑欧元20日再创历史新低，而欧元区出口商及官员均意外地对此保持缄默，这意味着日圆有可能进一步走软。

　　综合外电11月21日报道，欧元兑日圆20日早些时候处于151.68日圆一线，创下1999年欧元诞生以来的最高水平。该汇率在随后的交易中回落，纽约汇市尾盘跌至151.33日圆水平。

　　近几个月来，日圆一直稳步下行，已有数位欧洲官员就此呼吁应采取措施来遏制日圆的跌势。由于日圆被视作是包括人民币在内的许多亚洲货币的替代货币，它的连连下挫导致欧元区出口至亚洲的商品成本增加，继而给销售造成了冲击。然而，近来欧洲官员对此事的抱怨似乎已偃旗息鼓，分析师认为，这可能是因为日圆走软的背后有基本面因素的支撑。

　　日圆20日的疲弱表现部分应归咎于《日本经济新闻》(Nihon Keizai Shimbun)周末的一篇报道。该报称，日本政府计划下周在11月份的评估报告中下调经济前景预期。

　　同样是在20日，东京证交所日经225指数下挫2.3%，创下9月26日以来的最低收盘点位。

　　德意志银行(Deutsche Bank)驻伦敦的外汇策略负责人Bilal Hafiz表示，东京股市20日的疲弱给了日圆下跌的理由，外界很难加以指摘。此外，日本持续处于低位的通货膨胀率也使日本央行(Bank of Japan)无法积极加息，这样的前景也不会给日圆带来提振。

　　然而，部分分析师指出，若欧洲央行(European Central Bank)官员不就日圆走势发表意见，日圆还可能会进一步下挫。上周末举行的20国集团(Group of 20)

财政部长及央行行长会议本是抱怨日圆走低的良机，但众官员并未就此有什么具体表示。

　　此次峰会几乎根本未涉及

汇率问题，日圆就更不必说了。会后声明仅仅表示，为了维持全球经济高速增长及控制通货膨胀风险，需要不断地调整货币及财政政策，同时确保适度的汇率灵活性以及结构性改革。

　　更令分析师们感到不解的是就连会议间隙时，美国、欧洲及其他国家官员也没有就日圆的疲软表现对记者们发表一些个人意见。

　　汇丰(HSBC)驻纽约的外汇策略师Robert Lynch认为，从与会官员的种种讲话来看，他们的确是在尽力避免对日本和日圆发表评论。

　　官员们对日圆走软的听之任之可能会促使投机者继续作空日圆，从而导致日圆进一步下跌。融资套利交易的投资者应该会对众官员的沉默感到高兴。

　　Lynch指出，此次20国集团会议的声明实则于日圆不利，因为已在融资套利交易中作空日圆的投机者会感到无需急于进行空头回补。

　　与此同时，欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)的讲话也令那些期盼欧元/日圆走软的欧元区出口商感到失望。特里谢表示，欧洲央行需要对通货膨胀保持“高度警惕”。分析师指出，这样的言论意味著欧元区利率将进一步上调。

　　欧元区利率现为3.25%，远高于日本0.25%的极低利率水平；而如果两者间利差进一步扩大，其必会增强欧元兑日圆上涨的可能。

　　若果真如此，欧洲的官员会否就此问题更明确地表示不满呢，Hafiz认为有这样的可能性。他指出，若欧元突破155日圆，公众压力或许会升至沸点，特里谢和其他官员可能会开始积极采取行动，努力推高日圆汇价。

　　Hafiz同时指出，如果特里谢认为日圆和欧元间的融资套利交易已经演变成为影响市场和汇率稳定的威胁因素，他很可能会走上台前公开表示出自己的忧虑。

　　北京时间11：20，欧元兑日圆报151.32。

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