人民币加速崛起的起点

　　李婧/文

　　菲律宾货币委员会宣布2006年12月1日起接纳人民币和韩元为菲中央银行储备货币，其可兑换外币将增加到18种，分别是美元、日元、英镑、港币、瑞士法郎、加币、新元、澳元、巴林第纳尔、科威特第纳尔、沙特里亚尔、文莱币、印尼盾、泰铢、阿联酋迪拉姆、欧元、人民币、韩元。这是外国中央银行首次将人民币列为官方储备货币，这是否意味着人民币的境外流通开始出现制度性的变迁？人民币向国际化跨出了重要一步？

　　人民币在周边国家和地区的流通已经不是新闻。

　　20世纪90年代后期，人民币出境的主要途径是边境贸易的进口支付、内地游客出境旅游、探亲消费、境外投资、项目承包，找换店、地摊银行、地下汇兑渠道、境内居民境外赌博、走私、购买毒品支付成为人民币出境的非法渠道。

　　人民币出境的最主要原因是，中国综合国力的提高、国际影响力的扩大，从而提高了周边国家和地区对人民币的信心；同时，双边经贸合作不断深化和人员往来增加是人民币境外流通的经济动力。

　　货币是主权的象征，宪法赋予货币在一国境内发挥无限法偿(即法定支付能力，指无论用于何种支付，数额多大，对方均不得拒绝接受)的功能，货币的空间范围长期以来遵循“一个国家，一种货币”的规律。人民币成为菲律宾官方储备货币，说明人民币的空间范围在法律上已经延展到菲律宾境内。

　　本币出入境管理属于一国货币主权范围，而其境外能否流通和使用则属于境外货币当局管辖范围。

　　中国政府长期对人民币出入境实行比较严格的管理，不鼓励人民币境外流通。周边国家政府法律上也没有认可人民币本地流通的合法性，而仅仅采取了默许态度。缅甸、老挝政府规定，人民币不能进入边境20公里以外地区，但是在边境20公里以内地区依然可以自由使用或流通；其他货币当局一般把人民币作为一种普通外币，没有特别管制。人民币不是可自由兑换货币，不能在周边国家和地区银行系统内流通、储存，人民币基本流动和沉淀于民间。

　　从制度变迁来看，人民币的跨境流通是市场力量自发作用的结果，而不是金融当局主动规划和引导的结果。顺应实体经济对人民币跨境流通的需求，2003年以来，中国积极引导边境贸易人民币结算进入银行体系，允许香港银行办理个人人民币业务。

　　菲律宾主动认可人民币境内可兑换，也是顺应了市场发展的需求。

　　菲律宾是一个开放型经济国家，旅游和对外贸易在其经济增长中地位重要。近年来，中国每年到菲律宾的游客达10万人，而且几年后有望达到50万人。人民币在菲境内可兑换前，中国游客到菲旅游必须先购买美元，然后换成比索在菲律宾消费。人民币在菲可兑换将为中国游客提供在菲消费便利。

　　更重要的是，中国已经成为菲律宾重要的贸易伙伴，贸易顺差增长最快的国家。自20世纪90年代以来，中菲双边贸易增长迅速，年均增幅约为25%。2005年中菲双边贸易额达175.6亿美元。菲律宾官方预测，2006年底双边贸易额将达到230亿美元，1-2年内将会快速上升到300亿美元。主动认可人民币可兑换将促进双边贸易和投资的进一步发展。另外，中国高达1万亿美元的储备成为人民币的价值担保，提高了其在菲央行储备货币中的地位。

　　人民币在菲律宾的“落户”仅仅是一个起点，将带来较大的外部效应。

　　随着中国与东盟国家自由贸易区的建立，市场整合的进展，人民币将陆续在其他国家和地区登陆并获得可兑换资格。未来人民币在周边国家和地区的空间组织将突破“一个国家,一种货币”的框架,而可能走向“一个市场，一种货币”的格局，人民币空间范围的拓展将是市场驱动和货币金融当局规制不断互动发展的过程。

　　人民币成为他国中央银行的储备货币，扩展了人民币的货币职能。

　　从私人部门角度，国际货币行使贸易计价货币、投资货币、结算货币职能；从官方角度，国际货币行使干预货币和储备货币职能。储备货币的职能是一种货币国际化的高级阶段。由于人民币国内尚没有实现完全自由兑换，还存在部分资本管制，所以人民币目前所能发挥的国际货币职能相当有限。

　　但是，人民币在菲律宾发挥储备货币职能与人民币在国内不能实现可兑换是不对称的。学理上讲，如果一国货币被非居民掌握，本币就可能遭受投机冲击。人民币在境外可兑换打通了国内金融市场和国际金融市场的联系，给两地的金融监管和金融市场带来风险。

　　人民币在境外可兑换也意味着，一国货币国际化的路径可能不是首先在国内实现完全可兑换，而是首先在境外获得可兑换资格。这种外部的可兑换可能会促进本币在内部的可兑换，从而改变一国货币预先设计可兑换的顺序和进程。人民币境外可兑换将增加中国外汇管理的难度，促使货币当局以市场化的方法来管理本币、外币的流通；审慎推进人民币资本项目的可兑换；加强与人民币可兑换国货币当局的货币金融合作。

　　继印度将人民币纳入货币篮，菲律宾正式认可人民币储备货币地位，标志着人民币在亚洲货币圈中的崛起。未来还可能有更多的国家在市场需求的驱动下，让人民币以各种方式参与其经济运作。中国与周边国家和地区经济与贸易发展和合作将进一步促进人民币境外空间范围和职能范围的扩大。不难预见，人民币将迎来更多的喝彩。

　　但是，中国则更需要在掌声中保持冷静，为人民币走出国门不仅做好物质生产力的准备，而且还要积极促进国内金融发展，跟上人民币空间和职能范围日益扩大的步伐。

　　(作者为首都经济贸易大学副教授，中国社会科学院国际金融研究中心特约研究员）

　　来源：经济观察报网