油价骤跌可能刺激石油输出国组织减产

　　美国原油库存趋紧，炼油厂原油加工量将回升等一系列能源事件将影响当前油价，油价骤跌可能刺激石油输出国组织减产。市场目光也齐聚馏分油。

　　综合外电11月17日报道，纽约商交所原油期货16日重挫4.3%，这可能为油价走上复苏之路创造条件，因为在高库存和低油价这两大威胁面前，17日跌势可能会刺激石油输出国组织(Organization of Petroleum Exporting Countries，简称：OPEC)再次减产。

　　纽约原油期货16日跌至1年低点，这在短期内将向本已杂乱无章的市场进一步发出相互背离的信号。而油价目前就徘徊在每桶56.00美元关口附近。

　　在断定石油库存是否过高这一问题上，市场得出两种截然不同的结论。

　　持有“库存过高”立场的一方是在确定短期油价方面扮演重要角色的OPEC。第三季度末，几大工业国的石油库存创下1998年以来最高水平，这令石油输出国组织开始谈及进一步减产的问题。

　　而持“库存过低”立场的一方是交易员，他们指出，事实上，在全球最大的石油市场，主要石油产品的库存最近几周一直因需求上升在大幅下降。

　　正因为这两种对立立场的存在，油价最近骤跌前一直在59美元附近窄幅波动。而目前看来，油价受相反立场左右的振荡行情可能不会持续太久。

　　OPEC正在讨论是否在12月14日于尼日利亚召开的会议上决定进一步减产，而该组织11月1日开始日减产120万桶的决定将延续多久目前还不清楚。

　　美国原油库存趋紧

　　如果OPEC对石油产量加强控制令库存降低，那么油价可能会步入大幅走高行情。通过深入分析发现，美国实际原油供给状况远远不及表面水平，因为美国库存高度集中在西海岸，而该地区几乎被视为一座孤岛，与美国实际供求网络相隔离。

　　不过，油价走势很大程度上取决于冬季的寒冷程度。美国国家海洋与大气管理局(National Oceanic and Atmospheric Administration)16日报告再次显示，美国很多地区06年冬季的气温将高于30年平均水平，但与气候温暖的05年相比有所下降。

　　美国国家海洋与大气管理局公布的采暖度日数预报显示，12月、1月和2月的冬季天气比30年平均水平暖2%，但比05年同期冷9%。采暖度日数通过日平均温度与华氏65度的比较来测量寒冷程度。

　　

能源情报署(Energy Information Administration)此前曾公布，根据以往经验，采暖度日数每上升1%，采暖油消耗量便会随之上升1%。

　　美国国家海洋与大气管理局再次发出预告称，日趋严重的厄尔尼诺(El Nino)现象将延续至07年春季，这预示着全球最大的取暖油市场--美国东北部地区的天气将更加暖和。厄尔尼诺是赤道太平洋的海水温度异常变暖的现象。

　　不过，预计厄尔尼诺现象不会像1997至1998年那么严重，当时正值亚洲经济危机之初，加上OPEC不合时宜地将石油产量配额上调10%，这些不利因素拖累油价骤减一半，跌至每桶11美元下方。此后两年，油价再没有回升到之前水平。

　　飓风季节并未在2005年夏天重现，令交易员的判断出现偏差，从而导致纽约商交所

原油期货价格从7月中旬每桶78.40美元的历史高点下跌了25%左右。

　　

原油价格16日大幅下挫，17日到期的十二月原油期货合约收盘跌2.50美元，至每桶56.26美元，创下05年11月18日以来的最低水平。市场的真实走势未来几日可能不太明朗，合约到期相关交易以及感恩节假期将增加下周市场的不确定性。纽约商交所将于11月23日和24日休市。

　　目光齐聚馏分油

　　截至11月10日当周，美国馏分油(柴油和取暖油)库存跌幅远远高于预期令交易员们感到意外。能源情报署的数据显示，11月10日当周美国馏分油库存下降了360万桶，原因是市场需求升至历史同期最高水平，同时也是自2004年2月中旬以来的最高水平。

　　能源情报署分析师警告称，很难从当前数据中得出结论。同时称，出口可能是推动库存大幅下降、需求表面上强劲的不为人察觉的因素。该机构对出口的追踪并非每周进行，但指出，面向中美和南美洲国家的柴油发货量有所增加。

　　能源情报署数据分析显示，在过去两周中，馏分油每日出口25万桶，远远高于过去五年11月份日均10万桶的出口量。自2002年2月以来，11月份的馏分油出口从未超过日均25万桶的水平，1993年以来的11月份日均出口水平也与25万桶相距甚远。

　　馏分油库存依然处于5年平均水平区间的上半段，尽管四周日均需求接近450万桶，为1-2月高峰期以外需求最高的四周。但相对于预期中的需求而言，库存正接近5年平均水平。

　　能源情报署还警告称，06年提早出现表面强劲的需求并不预示着冬季需求将会更高。该数据反映的只是最初库存的变化，如炼油厂油罐库存的增减，而并非最终用户实际消耗量。这意味着取暖油分销商和消费者家中的储备可能高于正常水平。如果是这样，那么未来数周或数月库存消耗量可能会减少。

　　目前市场将目光集中在日益临近的冬季。而美国最新一周的汽油库存自7月7日以来首次跌破05年同期水平，目前正处于5年来平均区间的低端。在需求格外旺盛及炼油厂精简业务的情况下，汽油库存自9月底已经减少了1，500多万桶。

　　炼油厂原油加工量将回升

　　炼油厂的原油加工量一直低于预期，但预计不久后将出现回升，从而推高油品库存及减少原油库存。11月份迄今为止，原油平均日加工量仅为1，500万桶，大约较能源情报署预期的全月日均水平低40万桶。

　　瑞银证券(UBS Securities)驻纽约经济学家Jan Stuart表示，OPEC减产及炼油厂需求上升将最终决定未来数周或数月美国原油库存的下降幅度。

　　原油加工量下降及原油库存居高不下的现象主要集中在孤立的美国西岸市场，这意味着实际供给比看上去更加紧张。

　　美国西部地区的原油库存目前能满足当地炼油厂逾25天的需求，为2002年3月份以来的最高水平，因为在进口增加的同时，炼油厂原油加工量却在逐步下降。西部原油库存在最新一周中增加60万桶，几乎占全美130万桶增量的一半。该地区库存目前达5，891.8万桶，为2002年7月26日以来最高水平。

　　全美原油库存较05年同期增加4.3%，但若不考虑西部地区，库存仅较05年同期增加3%，接近04年底水平，当时OPEC减产导致油价持续上涨。

　　(潘海涌 编辑)

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