汇市点评:英镑 双顶形态下试

　　欧元：争持待变

　　欧元区数据不利

　　欧元周三在1.2835遇阻后回落，于欧洲市场受到利淡数据影响，跌破1.28水准。英国央行行长金恩讲话偏软，英镑全线大幅下跌，令非美货币人气受压。另外，欧元区公布9月工业产值意外大幅下滑，月降1.0%，年升3.3%，远弱于预期的月降0.3%，年升4.4%。主要受耐用消费品产出下降的影响，这对欧元构成一定的负面影响。

　　技术指标呈待变

　　日线图技术指标持续温和回落，后市仍有继续探底风险。短线继续关注10天平均线，目前处于1.2790水平，自上周以来多个交易日亦在此技术指标寻获支撑，故有望为欧元上涨走势之重要支撑。倘若跌破将见欧元可组较急劲之下跌趋势。以黄金比率计算，38.2%调整可见至1.2740水平，50%调整则见至1.2690水平。预计20日保历加通道将为当前阻力，目前处于1.2910水平，企稳于1.29关口上方则见较明显之进一步上升走向；后期阻力预计参考至5月及6月高位1.2970/1.2980水平。

　　相关要闻：

　　-欧洲央行(ECB)管理委员会委员暨荷兰央行总裁魏霖克在周三发表的演讲中称，虽然欧元区经济在第三季有所放缓，但依然有望强劲成长。魏霖克并称ECB将保持"高度警惕"，因为预计2007年通膨率将持于2%上方。

　　-德国政府经济顾问委员会主席吕鲁普(BertRuerup)表示，德国06年GDP增长可能会超过2.4%，目前迹象更加明显。在11月8日的联合预期报告中，顾问委员会预计06年GDP增长2.4%，07年增长1.8%。德国05年GDP增长了0.9%。吕鲁普还呼吁欧央行保持利率不变，因为欧洲央行低于但接近于2%的通胀目标没有受到威胁。他表示，大体上，央行的利率政策目前是中性的，个人认为没有必要进一步加息。但他称由于德国增值税率上调，预计欧元区通胀将短期上涨，目前还不清楚欧央行将如何对待这次短期上涨。吕鲁普表示，德国央行在实施货币政策时倾向于忽略这种短期通胀影响，增值税率上调仅影响行政物价，他呼吁央行参考德国央行的做法。

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意大利统计局Istat公布，意大利10月消费者物价指数(CPI)终值月降0.1%，年升1.8%。9月份CPI为月降0.1%，年升2.1%。

　　日圆：争持待变

　　日本今日公布议息结果

　　日圆在数据显示日本经济出现超预期增长的数据公布之后，涨势未可延续。尽管GDP数据显示日本经济出现了较强增长，但日本经济强势的可持续性令人怀疑，彷且日本经济或见无力承受加息导致的冲击，这是日圆无法延续升势的根本原因。倘若今日日本央行货币政策会议仍未在加息时机方面提供明确指引，日圆

汇率甚至还有回落的可能。相反，日本央行提供有关加息的线索，则日圆可望打破近期区间盘整走势。目前日圆价格中有机会已经包含了25个基点的加息预期因素，日圆汇率若要进一步大幅上扬，日本央行必须发出信号，表明该行确有进行更大幅度加息的计划。自7月12日以来，日圆汇率一直处于114-120日圆区间。市场普遍预计日本央行此次会议会维持利率在0.25%不变，许多人认为央行在明年第一季会将利率上调至0.5%。利率前景是影响汇率走势的主导因素。

　　日圆区间争持

　　倘若以近两周走势所见，日圆波幅则大致维持于117.20至118.50。技术形势存在较大变量，倘若明确跌破25天平均线，将见较弱势发展，下测支持可望见至118.60之上周低位或119.00关口，较重要支撑则见至119.80/120.00区域。而阻力则见117关口先为重要，继而测探位置在250天平均线116.35水平，破位将见大幅升势展开，初步延伸目标可先看至115.60水平。现阶段5天趋近突破10天平均线，有机会出现利淡交叉，故亦以下破25天平均线开展弱势之机率较高。

　　建议策略：

　　117.40沽出日圆，116.50止损，118.40平仓目标

　　英镑：双顶形态下试

　　薪资压力缓和

　　英国国家统计办公室公布，英国10月失业人数增至58个月来的高点，平均薪资以年初以来的最低速度增长。10月失业人数增加1200人，失业率为3.0%。这是过去20个月中第17个月失业增加。9月修正后失业增加8300人，失业率也为3.0%。至9月的三个月平均薪资年升3.9%，预期中值年升4.0%。平均薪资增速的下降广泛符合消费者物价指数以及生产者物价指数的数据。至9月的三个月国际劳工组织（ILO）失业率为5.6%，是2000年2至4月出现5.7%的失业率以来的最高水平。至9月的三个月失业总人数达到171万人，是1999年5至7月达到172万人以来的最高水平。统计办公室认为，人口增长使得失业人数以及就业人数都出现上升，而平均薪资增长速度下滑。英国经济中明显缺乏通胀压力，这将使市场进一步推测英国央行是否有必要再次加息。市场广泛预期央行货币政策委员会将于07年第一季度将利率由目前的5.00%上调至5.25%。

　　通膨报告令升息预期降温

　　英国央行在季度通膨报告中称，若假定利率水平跟随市场收益率曲线变动，则两年后消费者物价指数(CPI)增幅将略低于2%的目标水准。市场认为报告暗示目前采取的措施已经足以在未来两年将通膨压低至目标水准，这对英镑来说显然是利淡消息，因为市场本预期央行会在明年初进一步升息。今日影响英镑的主要事件将是英国皇家测量师学会的房屋市场报告以及10月零售销售数据。

　　技术受压10天MA

　　英镑至周三连挫三日，跌幅超过三百点，而昨日仅在50天平均线寻获支撑。日图MACD已出现看淡交叉，预示后市汇价走向倾向下跌。而20日保历加通道底部1.8730可为较重要支持位，因上周汇价未能冲破通道顶部而回落，故下方之底部则形成较明确支持。较近支持则可先看至50天平均线1.8845水平。至于10天平均线则为较大阻力，回破此区才见英镑重组回稳，否则依然受压则仍见下调压力；较近阻力则可见于5天平均线1.8970水平。倘若以双顶形态破颈线幅度则可看至1.8750水平为目标。

　　建议策略：

　　1.8930沽出英镑，1.9020止损，1.8770平仓目标

　　相关要闻：

　　-英国央行表示，预计英国07年中期的通胀率将重回到2.0%的水准。货币政策委员会(MPC)在最近的季度通胀报告中也表示通胀前景风险以及英国经济增长之间具有广泛平衡性。根据中期预测，近期内通胀将上升之后回落，中期内会回复至央行所设定的目标附近。MPC的预期以市场价预期为基础，即07年前两个季度的利率将位于5.1%左右，第三季度升至5.2%。英国央行称目前预计通胀率将较预期更快地回复到目标利率。MPC8月曾预计通胀率将于08年中期到达2.0%。英国10月通胀率为2.4%，是连续第六个月超过MPC的目标。MPC表示，主要受缓和的

能源和进口物价的影响，通胀率将下降。最近英镑的升值以及能源价格的下降可能会抑制07年进口物价的上升，但指出前景仍有大量不确定因素和风险存在；这包括最近货币供应的快速增长、消费和投资支出的动力、全球增长前景以及对工资上涨可能性的担忧。MPC指出货币供应的快速增长可能会导致英镑的进一步升值，提升需求和通胀，另外最近零售物价指数的增加可能会带来工资上涨压力。对于GDP增长前景，MPC预计在中期内经济将达到2.75%的长期增长趋势速度。财政部05年3月发布的预算预期显示，英国08年之后的公共支出增长速度将会放缓。最近的商业调查也表明，第四季度总体产出增长依然强劲。MPC预计贸易将能为经济增长带来适度支撑，家庭支出依然以长期趋势增速增长。商业投资将快速增加，住房市场也较乐观。尽管英国失业人数最近有所上升，但MPC依然预期经济将以接近趋势增速的速度增长。MPC预计经济中相对有一些剩余产能存在。

　　瑞士法郎：技术上介于关键时刻

　　技术形势呈待变

　　瑞郎周三一度再回破1.25关口，但同样于50天平均线寻获技术支撑，另外1.2570亦为关键支持，此区之触碰将会形成双底型态，以致此区亦变成为颈线，破位亦见新一浪疲软走势，初步延伸目标可看至250天平均线1.2620水平。预计1.2380水平将为较大阻力，出现突破则见意义重大，预计1.23关口将为首个考验目标，故继延伸上涨动力之重要测试区域将为1.2180至1.2200区间，为8月多日触碰之高位区间。

　　建议策略：

　　1.2420沽出瑞郎，1.2340止损，1.2540平仓目标

　　澳元：低位整固

　　数据预示短期利率不变

　　澳洲11月消费者信心指数月降9.7%，年降10.2%，至95.0，为2001年早些时候全球经济萧条后出现的第二低位，显示澳洲联储加息令消费者信心受挫；另外，澳洲第三季度剔除奖金后的薪资价格指数季增0.8%，年升3.8%，均低于市场预期的季增1.1%和年增4.1%，澳洲第三季度房屋价格季增2.2%，高于市场预期中值增长1.2%。澳洲第三季薪资数据疲弱，巩固了有关澳洲央行一段时间内将维持利率不变的看法。而11月澳洲消费者信心指数大幅下滑，亦令投资者益发认为澳洲央行会观望一段时间，以考量今年三次升息的影响。

　　指标仍见受压

　　技术形势观察，MACD指标明显向淡。目前下方支撑位于0.7610水平；而10月6日低点至11月1日高点的50%回调水平为0.7590，故0.7590至0.7610区域存在较强支撑，若跌破该支撑则后市卖压可能加剧，下一目标将指向50天均线0.7570水平，甚至0.75关口。预期较近阻力位于10天平均线0.7675，而05年8月及9月高位亦分别见于0.7747及0.7764。

　　建议策略：

　　0.7680沽出澳元，0.7750止损，0.7570平仓目标

　　纽元：整固回稳

　　周三早盘，纽西兰央行此前发出警告称，相对于经济基本面情况，纽元被高估，纽元受其打击走低，但之后公布的零售数据帮助纽元反弹。强于预期的零售销售数据巩固了有关纽西兰央行将继续施行强硬货币政策的预期。

　　图表上目前见有一重要上行趋向线于0.6555，估计跌破将见较大调整压力，较近可先参考20日保历加通道底部0.6545水准，往下进一步将下探250天平均线0.6485水准。阻力则见于10天平均线0.6645水平，以回破此区才见纽元可重组回稳，较大阻力可望见至0.6720水平。然而由于RSI及STC已自超买区域有回升迹象，故短期下跌幅度或见有限。

　　加元：低位整固

　　加拿大统计局公布，加拿大9月制造业发货量月降3.3%至478.5亿加元，为04年12月以来的最低水准，且创下03年8月以来最大降幅。8月加拿大制造业发货量修正后为下降0.7%，初值为下降0.3%。加拿大9月制造业发货降幅远高于先前的预期中值1.1%。统计局称，加拿大9月发货量下降主要缘于油价下跌。数据还显示在加拿大21个制造行业中，13个行业9月产出月率下降，3个未发生变化。其中，9月份耐用品产出下降2.5%至256亿加元；受商品价格下跌影响，9月非耐用品下降4.2%至222亿加元。加拿大9月制造业新订单月率下降2.8%，未完成订单月率下降0.9%，库存月率上升0.6%。

　　走势仍处拉据

　　加元周三一度跌至三个半月低点1.1420水平，数据显示加拿大9月工厂订单下降。加元稍微突破1.14关口后，走势稍作修正，故下跌趋势未可明确确立。后市可进一步参考至7月份低位1.1450水平，破位或将触发一轮限价盘。预计直至1.1600才见有意义之支撑位。然而，由于5天、10天及25天平均线交集横行，短线走向未可明确，形势仍属待变，只要汇价冲出近期区域才见明显走向，故亦见机会加元可突破下方阻力位1.1250而出现走强表现，再行则以50天平均线1.1230为缓冲阻力，破位可先参考10月尾高位1.1170水平，同时亦为自9月初形成之上升趋向线，突破此区预计会有更大幅度之技术升势，未可突破此区则加元仍倾向持续弱势发展。

　　建议策略：

　　1.1345沽出加元，1.1220止损，1.1580平仓目标